AUD/JPY, Cuma günü erken Avrupa işlemlerinde 111,10 civarına geriledi; piyasalar olası döviz müdahalesine karşı tetikte kalırken yen güçlendi. Japonya yetkilileri, aşırı hareketlerin ekonomiye zarar verebileceğini ve müdahalenin hâlâ bir seçenek olduğunu yineledi. Japonya Merkez Bankası (BoJ) geçen hafta politika faizini %1,25’e yükseltirken, ek sıkılaştırmaya — Ekim’de art arda bir adım ihtimali dâhil — açık kapı bıraktı; iki yetkili karara muhalefet etti ve karar, bazı beklentilere kıyasla daha az şahin değerlendirildi. Faiz tarafında, 10 yıllık Japon Devlet Tahvili (JGB) getirileri %3’ün üzerine çıkarak 30 yılın zirvesini test etti; buna karşın getiriler yükselirken yurt içi tahvil pozisyonlanması temkinli seyrini korudu.
Avustralya’da piyasalar, gelecek hafta Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) 25 baz puanlık faiz artışını fiyatlıyor; Perşembe günkü işsizlikte sınırlı yükseliş de bu beklentiyi anlamlı ölçüde değiştirmedi. Teknik tarafta çapraz kur, 100 günlük basit hareketli ortalama ve Bollinger orta bandının altında kaldığı sürece düşüş eğilimini koruyor. 14 periyotluk Göreli Güç Endeksi (RSI) 41,70 civarında ve aşağı yönlü ivmenin sınırlı olduğuna işaret ediyor. Dirençler 111,70 ve ardından 112,80 seviyelerinde; daha yukarıda 114,18 civarında daha güçlü bir tavan öne çıkıyor. Destek 110,00 seviyesinde; bunun altında 109,67 ve 109,20 izleniyor.
Türev Stratejisi ve Risk Yönetimi
AUD/JPY 111,10 civarında seyrederken ve 112,80’deki 100 günlük basit hareketli ortalamanın altında baskılanmış kalırken, türev yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda savunmacı, düşüş yönlü bir duruş benimsemesini öneriyoruz. Yaklaşan Japon döviz müdahalesi riski ve teknik olarak zayıf görünüm dikkate alındığında, 110,00 psikolojik seviyesini hedefleyen kullanım fiyatı düşük (out-of-the-money) put opsiyonları almak cazip bir risk-getiri profili sunuyor. Bu kurgu, spotta kısa pozisyon almanın sınırsız riskine maruz kalmadan ani aşağı yönlü hareketlerden faydalanmayı sağlar.
RBA’nın gelecek hafta 25 baz puan faiz artırması beklendiğinden, AUD/JPY opsiyonlarında ima edilen volatilitede belirgin bir artış öngörüyoruz. Tarihsel olarak, Ağustos 2024’te JPY ima edilen volatilitesinin %15’in üzerine sıçradığı dönemde görüldüğü gibi benzer para politikası çatışmaları hızlı ve sert dalgalanmaları tetikleyebiliyor. Bu artan belirsizliğe pozisyon almak için, her iki yönde kırılmadan faydalanmak amacıyla uzun straddle stratejileri kullanılabilir; ancak genel eğilim güçlü biçimde aşağı yönlü kalmaya devam ediyor.
Değişen Getiri Farkları ve Pozisyonlanma
10 yıllık JGB getirilerinin %3’ün üzerine çıkarak 30 yılın zirvesine yükselmesi, yen “carry trade”ini çözmeye başlayan derin yapısal değişimlere işaret ediyor. BoJ’un %1,25’e yükselttiği son adımın ardından Ekim’de olası bir faiz artışını gündeminde tutmasıyla, daha önce Avustralya dolarını destekleyen getiri farkı hızla daralıyor. Uzun AUD/JPY vadeli işlem pozisyonlarına maruziyetin azaltılmasını; bunun yerine, eylül dip seviyesi olan 109,67’nin altına olası bir kırılmayı beklerken zaman değeri erimesini sınırlamak için bear put spread stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
