Altın (XAU/USD), Salı günü Avrupa seansının erken saatlerinde mütevazı kazanımlarını korudu ancak Hizbullah ile İsrail arasında varılan kısmi ateşkesin güvenli liman ABD Doları’na (USD) olan talebi azaltmasıyla önceki seanstaki dalgalanma zirvesinin altında kaldı. USD’deki geri çekilme külçeye bir miktar destek verirken, ABD-İran görüşmelerine ilişkin belirsizlik, enflasyon endişeleri ve ilave faiz artışı olasılığı doların düşüşünü sınırlayarak getirisi olmayan altındaki yükselişin devamını frenledi. Gözler günün ilerleyen saatlerinde JOLTS Açık İş Sayısı dahil ABD verilerine çevrilirken, Cuma günkü Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporunun kısa vadeli USD yönünü belirlemesi bekleniyor; Orta Doğu’dan gelecek yeni gelişmeler oynaklığı artırabilir.
Teknik tarafta altın, aşağı eğimli paralel kanal içinde ve dört saatlik grafikte 200 periyotluk Basit Hareketli Ortalama’nın (SMA) altında kalmayı sürdürüyor. Momentum göstergeleri karışık: Göreli Güç Endeksi (RSI) 49 civarında seyrederken, Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama (MACD) negatif bölgeye hafifçe kaydı. Direnç seviyeleri 4.615,35 dolar ve ardından 4.619,67 dolar; kanal üst bandı ise 4.655,17 dolar civarında. Destek, alt kanal sınırı olan yaklaşık 4.320,15 dolar seviyesinde görülüyor.
Temel ve Jeopolitik Sürücüler
Orta Doğu’daki kısmi ateşkesi altın için yalnızca geçici ve kırılgan bir destek olarak görüyoruz. Asıl odak, belirsizliğini koruyan ABD-İran barış görüşmeleri ve çatışmanın yeniden alevlenme ihtimali; bu da ABD Doları’nın belirgin şekilde gerilemesini engelleyebilir. Bu arka plan, altındaki olası güçlenmenin kısa ömürlü olabileceğine ve temkinle değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor.
Temel görünüm, altın gibi getirisi olmayan varlıklar açısından giderek daha elverişsiz görünüyor. Mayıs 2026’ya ilişkin son TÜFE verisi enflasyonun %3,8’de kalmaya devam ettiğini ve bunun Fed’in hedefinin belirgin üzerinde olduğunu gösterdi; bu da merkez bankasının %5,75 seviyesindeki faizlerle şahin duruşunu koruyacağı görüşümüzü güçlendiriyor. Yüksek faiz ortamı altın taşımayı maliyetli kılıyor; zira yatırımcılar devlet tahvillerinden daha iyi getiri elde edebiliyor.
Bu durum, 2022-2023 dönemini hatırlatıyor: ciddi jeopolitik çalkantılara rağmen, Fed’in agresif faiz artırımları nihayetinde altının yükseliş potansiyelini sınırlamıştı. Ayrıca CBOE Volatilite Endeksi’ni (VIX) izliyoruz; endeks şu anda 22 ile yüksek seyrederek ABD-İran gündemine dair tedirginliğe işaret ediyor, ancak külçeye güçlü bir güvenli liman akını yaratacak türden sistemik bir paniğe işaret etmiyor. Bu da altın fiyatlarında baskın belirleyicinin para politikası olmaya devam edeceğini düşündürüyor.
Bu nedenle odağımız bu Cuma açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinde. Nisan’daki güçlü rakamlara benzer bir istihdam artışı, Fed’in yüksek faizleri sürdürme kararlılığını neredeyse kesinleştirerek doları güçlendirebilir ve altını aşağı çekebilir. Bu veri etrafında belirgin bir oynaklık bekliyoruz; açıklama, önümüzdeki haftaların tonunu belirleyecek.
İşlem Stratejileri ve Teknik Görünüm
Türevler cephesinde mevcut görünümü düşüş yönünde pozisyon almak için bir fırsat olarak değerlendiriyoruz. Mevcut işlem kanalının aşağı kırılması halinde kazanç sağlayacak şekilde, kritik teknik destek seviyesi olan 4.320 doların altındaki kullanım fiyatlarına sahip satım (put) opsiyonlarının alınmasını düşünüyoruz. Bu strateji, altta yatan negatif eğilimden faydalanmak için sınırlı riskli bir yöntem sunuyor.
Ayrıca 4.620 dolar civarındaki direnç bölgesine doğru oluşabilecek yükselişleri, vadeli işlemlerde kısa pozisyon için olası bir giriş noktası olarak görüyoruz. Teknik grafik belirgin bir aşağı trend gösteriyor ve bu seviye, güçlü bir direnç bileşimi olarak öne çıkıyor. Jeopolitik kaynaklı ani bir gerilime karşı riski yönetmek için zarar-kes (stop-loss) emirlerimizi kanal üst bandının hemen üzerindeki 4.655 dolar civarına yerleştiririz.
