ABD doları Cuma günü İsviçre frangı karşısında sınırlı değişim göstererek, bir gün önce 0,7900 civarında tutunamamasının ardından 0,7830’un üzerinde kaldı. Axios’un, ABD ile İran arasında ateşkesi 60 gün uzatmaya yönelik bir mutabakat zaptı (MoU) bulunduğunu bildirmesi sonrası risk iştahı iyileşti. Ancak metin hâlâ Başkan Donald Trump’ın imzasını bekliyor. Bu gelişme, güvenli liman dolara olan talebi azaltarak baskıyı hafifletti.
ABD PCE Fiyat Endeksi verisinin destekleyici gelmesi Fed’in faiz artırımı ihtimalini gündemde tutsa da, jeopolitik rahatlama dolar üzerindeki etkiyi sınırladı. İsviçre’nin KOF Öncü Göstergesi ise Nisan’da sınırlı bir artışa işaret ederken piyasa etkisi zayıf kaldı. USD/CHF 0,7839 seviyesinde aşağı yönlü bir kanal içinde işlem gördü; 4 saatlik RSI yaklaşık 43’te seyrederken MACD histogramında genişleyen kırmızı çubuklar izlendi. Ayılar 0,7800 üzerindeki desteği takip ediyor; aşağıda 0,7760 civarı ve kanal tabanı 0,7755 öne çıkıyor. Direnç 0,7900’de, ardından 0,7930 civarında; 0,8000 üzerindeki Nisan başı zirveleri öncesinde izleniyor.
Politika Ayrışması ve Opsiyon Stratejileri
ABD dolarının bugün İsviçre frangı karşısında 0,9050 civarında dar bir bantta işlem gördüğünü görüyoruz. Yakın zamanda açıklanan büyük bir ticaret anlaşması risk iştahını artırıyor; bu da genellikle güvenli liman doları baskılar. Piyasalar çelişkili sinyalleri sindirirken paritede bir çekişme ortamı oluşuyor.
Doların gücü, Fed’in beklemede kalacağı beklentilerinden kaynaklanıyor. Nisan ayına ilişkin son ABD çekirdek TÜFE verisi inatçı biçimde %2,8 seviyesinde gerçekleşerek yakın vadeli faiz indirimi düşüncelerini masadan uzak tuttu. Diğer merkez bankalarından ayrışan bu politika görünümü, USD’yi destekleyen temel unsurlardan biri.
Öte yandan İsviçre Merkez Bankası (SNB) cephesinde tablo farklı; yurtiçi enflasyon yıllık bazda yalnızca %1,4 ile düşük seyrediyor. SNB, Mart 2026’da faiz indirimiyle piyasaları zaten şaşırtmıştı ve biz bu yaz bir indirimin daha gelebileceğini düşünüyoruz. Bu durum, daha yüksek getirili dolara kıyasla İsviçre frangı taşımayı daha az cazip kılıyor.
Bu temel arka plan ışığında, USD/CHF’de kademeli yükselişten fayda sağlayan opsiyon stratejilerine bakıyoruz. Boğa call spread, önümüzdeki birkaç hafta içinde olası yukarı yön için riskin tanımlı olduğu cazip bir pozisyonlanma yöntemi. Strateji, daha düşük bir kullanım fiyatından call opsiyonu almayı ve pozisyonu finanse etmek için daha yüksek bir kullanım fiyatından bir başka call opsiyonu satmayı içerir.
Tarihsel Bağlam ve Grafik Seviyeleri
Bu modeli daha önce 2022-2024 döneminde görmüştük. Fed’in agresif faiz artırımları SNB’nin daha temkinli duruşuyla birleşerek paritede kalıcı bir ralliye yol açmıştı. Para politikasında benzer, ancak daha az dramatik bir ayrışmanın yeniden oluştuğu görülüyor.
Grafiklerde ilk direnç, paritenin geçen hafta aşmakta zorlandığı 0,9150 civarında görülüyor. Bunun üzerinde güçlü bir kırılma, psikolojik önemi yüksek 0,9200 seviyesinin test edilmesinin önünü açabilir. Olası geri çekilmelerde ise ilk desteğin 0,9000 eşiği civarında oluşması bekleniyor.
