Us Pce Report In Focus
Ocak ayı PCE raporu, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) en çok önem verdiği enflasyon göstergesidir ve faiz beklentilerini etkileyebilir. “Manşet” PCE (tüm kalemler dahil) yıllık bazda %2,9, “çekirdek” PCE (gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç) %3,1 olarak bekleniyor. Beklentiden daha düşük bir enflasyon verisi ABD Doları’nı zayıflatıp NZD/USD’yi destekleyebilir. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Fed’in bir sonraki toplantıda faizi değiştirmeme olasılığını %99 olarak fiyatlıyor. CME FedWatch, vadeli işlemlerden türetilen olasılıklarla Fed’in olası kararlarını gösteren bir göstergedir. RBNZ (Yeni Zelanda Merkez Bankası) Başkanı Anna Breman, ekonominin kırılgan olması nedeniyle politikanın bir süre daha destekleyici (faizlerin görece düşük kaldığı) kalmasının muhtemel olduğunu söyledi. Piyasalar, 2026 sonuna kadar en az iki “Resmi Nakit Faiz Oranı” (OCR) artışı fiyatlıyor. OCR, Yeni Zelanda’da para politikasının temel faiz oranıdır. Bu beklenti, Orta Doğu çatışmalarının enerji fiyatlarını yükseltmesi ihtimaliyle ilişkilendiriliyor. Yeni Zelanda Doları genelde RBNZ politikası, ABD ile faiz farkı, Çin ekonomisindeki görünüm ve süt ürünleri fiyatlarıyla birlikte hareket eder. Ayrıca risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde yükselme, piyasa stresinde ise düşme eğilimindedir. “Risk iştahı”, yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelme isteğini anlatır.Central Bank Policy And Risk
Merkez bankalarının politikaları ile küresel risk algısı arasındaki çekişme, NZD/USD üzerinde baskı yaratıyor. ABD Doları güçlü seyrini koruyor. Bunun arkasında, şubat ayında 250 bin istihdam artışıyla güçlü gelen ABD işgücü piyasası ve çekirdek PCE enflasyonunun yaklaşık %2,9 seviyesinde inatçı kalması var. Bu durum, Fed’in yakın vadede faiz indirimine gitme olasılığını azaltarak doları daha cazip hale getiriyor. Geçen yıl piyasalarda, Orta Doğu kaynaklı enerji fiyat şokunun etkisiyle RBNZ’den faiz artışı beklentisi öne çıkmıştı. Son veriler bunu destekledi: Yeni Zelanda’nın 2025 4. çeyrek TÜFE’si (tüketici enflasyonu) %3,8 ile RBNZ’nin hedef aralığının belirgin üzerinde geldi. Öte yandan Kiwi’yi (Yeni Zelanda Doları’nın piyasa takma adı) destekleyen gelişme olarak, son Global Dairy Trade ihalesinde fiyatlar %3,5 yükseldi. Global Dairy Trade, Yeni Zelanda’nın önemli ihraç kalemi olan süt ürünleri için uluslararası fiyat oluşumuna etki eden ihaledir. Bu artış, ihracat beklentilerini olumlu etkileyebilir. Bu karışık sinyaller nedeniyle, NZD/USD opsiyonlarında “zımni oynaklık” yükseliyor. Zımni oynaklık, opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen fiyat dalgalanmasıdır. Bu da fiyat hareketinden ya da belirli bir bant içinde kalmaktan faydalanan stratejileri daha cazip kılıyor. RBNZ’nin daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faiz artırmaya daha yatkın) bir duruşuyla yukarı kırılma bekleyenler, 0,6000 seviyesine doğru hareket için “call spread” alımını değerlendirebilir. Call spread, maliyeti düşürmek için bir alım opsiyonu alıp daha yukarı kullanım fiyatlı başka bir alım opsiyonu satılan stratejidir. Buna karşılık paritenin bant içinde kalacağını düşünenler, “strangle” satışıyla prim toplamayı düşünebilir. Strangle, fiyatın belirli bir aralıkta kalması beklentisiyle aynı vadede farklı kullanım fiyatlarından bir alım ve bir satım opsiyonu satmayı ifade eder; riskin yüksek olabileceği unutulmamalıdır. Kiwi’nin Çin ekonomisine duyarlılığı önemli bir zayıflık olmaya devam ediyor. Çin’den gelen son Caixin İmalat PMI verisi 49,8 ile zayıf geldi. PMI 50’nin altına indiğinde faaliyetlerde daralmaya işaret eder. Bu görünüm, Yeni Zelanda Doları üzerinde baskı oluşturdu. Çin talebine olan bu bağımlılık nedeniyle, paritedeki yükselişlerde yatırımcılar “koruyucu put” opsiyonlarını bir sigorta olarak değerlendirebilir. Put opsiyonu, fiyat düşüşüne karşı koruma sağlayan satım hakkıdır.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
