Orta Doğu Gerginliğine Rağmen Altın Geriliyor
Hafta sonu ABD güçleri, İran’ın petrol ihracatında kritik bir merkez olan Harg Adası’ndaki askeri noktaları hedef aldı. İran, ABD ile bağlantılı bölgesel petrol tesislerine misilleme tehdidinde bulundu. Artan gerilim petrol fiyatlarını yükselterek enflasyon (genel fiyat artışı) kaygılarını artırdı. Bu durum, yatırımcıların ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerini geciktireceği beklentisini güçlendirdi. Faizlerin yüksek kalması, faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı yaratır. Büyük bir Orta Doğu çatışmasına rağmen altın 4.980 dolara doğru geriliyor. Piyasanın odağı şu an, petrol fiyatlarının Fed’i faiz indirimlerini ertelemeye zorlaması. Bu da altını baskılıyor; çünkü faiz yükseldikçe, faiz getirisi olmayan bir varlığı elde tutmak daha az cazip hale gelir. ABD ve İsrail’den gelen farklı zamanlamalar nedeniyle önümüzdeki haftalarda sert fiyat hareketleri beklenmeli. Cboe Gold ETF Volatility Index (GVZ) 22,5’e sıçradı. Bu endeks, altın ETF’lerinde beklenen fiyat oynaklığını (fiyatın ne kadar hızlı ve sert dalgalanabileceğini) ölçer. Seviyeler, 2024 sonundaki tedarik zinciri (üretim ve sevkiyat akışı) sorunlarından bu yana görülmedi. Bu ortam, opsiyon stratejileri kullanan yatırımcılar için elverişli. Örneğin “straddle”, aynı vadede aynı kullanım fiyatlı (strike) bir alım (call) ve satım (put) opsiyonu alarak, fiyat hangi yöne giderse gitsin büyük hareketten yararlanmayı hedefleyen bir yöntemdir.Daha Yüksek Oynaklık İçin Opsiyon Konumlanması
Piyasa, haziran toplantısında Fed’in faiz indirimi ihtimalini artık yalnızca %20 olarak fiyatlıyor; geçen ay bu olasılık %65’ti. Faiz indirimlerinin gecikeceği inancı, altın için kısa vadede düşüş yönlü (bearish) pozisyonları destekliyor. Petrol yüksek kalırsa, altın fiyatındaki ek düşüşten yararlanmak için altın vadeli işlemlerine (futures: ileri tarihli standart sözleşmeler) veya ilgili ETF’lere (borsada işlem gören fon) bağlı satım opsiyonları (put: belirli fiyattan satma hakkı) düşünülebilir. Buna karşılık, İran’ın ABD bağlantılı petrol tesislerine misilleme tehdidi gibi doğrudan tırmanma riskleri izlenmeli. WTI ham petrol vadeli işlemleri (WTI: ABD tipi ham petrol göstergesi) varil başına 110 doların üzerine çıktı. Daha sert bir sıçrama, daha geniş çaplı piyasa paniğini tetikleyebilir. 2022 başında Ukrayna işgalinin ilk döneminde, Fed faiz artırmaya hazırlanırken bile altının kısa süreli sıçradığı görülmüştü. Bu nedenle, çatışma belirgin şekilde kötüleşirse ani bir dönüşe karşı korunmak gerekir. Ucuz, “çok uzak kullanım fiyatlı” (far out-of-the-money: mevcut fiyattan oldukça yukarıda kullanım fiyatına sahip) alım opsiyonlarına küçük bir pay ayırmak, düşük maliyetli bir koruma (hedge: riski dengeleme) sağlayabilir. Böylece jeopolitik kaygı alımları (fear trade: korkuyla güvenli liman alımı) yeniden öne çıkarsa portföy korunur.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
