Altın, Pazartesi Asya seansında geriledi ancak 4.600 doların üzerinde kaldı. ABD Merkez Bankası (Fed) dahil büyük merkez bankalarından gelen “şahin” mesajlar (faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği sinyali), Orta Doğu’daki enerji arzı şoklarının enflasyonu artırabileceği ve faiz getirmeyen altına talebi azaltabileceği endişelerinin ardından etkili oldu.
ABD Başkanı Donald Trump, Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemilere rehberlik etmek için “Project Freedom”u önerdi ve engellenmesi halinde güç kullanımı uyarısı yaptı. İranlı milletvekili Ebrahim Azizi, ABD müdahalesinin ateşkesi ihlal edeceğini söylerken, İran Devrim Muhafızları Ordusu (IRGC), ABD’yi anlaşmalara uymamakla suçladı ve yeniden çatışma ihtimalinin yüksek olduğu uyarısında bulundu.
Fed Politikası ve Enflasyon Görünümü
ABD verileri geçen Perşembe, Mart’ta enflasyonun hızlandığını gösterdi. Bu durum, Fed’in faizleri gelecek yıla kadar değiştirmeyebileceği beklentisini destekledi. Fed, faizi %3,50–%3,75 aralığında sabit tuttu; karşı oy sayısı üçe çıktı (1992’den beri en yüksek). Fed üyesi Neel Kashkari, İran’la uzayan bir çatışmanın enflasyon riskini artırabileceğini ve daha yüksek faiz gerektirebileceğini söyledi.
Güçlenen ABD doları altın üzerinde baskı kurarken, piyasa Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisini (ABD’de tarım dışı sektörlerdeki aylık istihdam değişimi) bekliyor. Teknik tarafta 1 saatlik MACD (iki hareketli ortalama arasındaki farkla momentum ölçen gösterge) sıfırın altında, RSI (aşırı alım/aşırı satımı gösteren göreli güç endeksi) 49,60 seviyesinde. 4.600 doların altına kırılım, 4.512,28 doları hedefleyebilir. Direnç seviyeleri 4.650,47, 4.655,61, 4.699,88, 4.744,15, 4.807,19 ve 4.887,48 dolar.
Fed’in faizi %3,50–%3,75 aralığında sabit tutmasıyla, faiz getirmeyen altın tutmanın “fırsat maliyeti” (parayı faize koymamanın kaybı) yüksek kalıyor. Nisan 2026’ya ait son TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi; enflasyon göstergesi) verisi enflasyonun beklenmedik şekilde %4,1’e çıktığını gösterdi; bu da merkez bankasının şahin duruşunu güçlendirdi. Kısa vadede altındaki zayıflığın ana nedeni olarak bunu görüyoruz.
Hürmüz Boğazı’nda tırmanan jeopolitik risk, altındaki düşüşün daha sert olmasını engelliyor. Bu belirsizlik, opsiyon piyasasına da yansıyor: CBOE Altın Volatilite Endeksi (GVZ; opsiyon fiyatlarından türetilen, beklenen oynaklığı gösteren endeks) son iki haftada %15’ten fazla artarak 22,5’e çıktı. Ani bir askeri gelişme fiyatı hızlı ve öngörülemez şekilde sıçratabileceği için, yatırımcıların opsiyonlarla (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren türev ürünler) riskini sınırlandırması gerektiğini düşünüyoruz.
Yaklaşan Veriler ve Taktik Seviyeler
Bu Cuma açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam raporu bir sonraki ana tetikleyici. Geçen ay 280 binlik güçlü artışın ardından, 210 bin beklentisinin üzerinde gelecek bir veri ABD dolarını güçlendirebilir ve altını desteğinin altına itebilir. Zayıf bir veri ise kısa vadeli bir tepki yükselişi sağlayabilir.
Taktik olarak 4.600 dolar seviyesini kritik eşik olarak izliyoruz. Bu seviyenin altında kalıcı kırılım, 4.512 dolardaki yapısal dip seviyeye doğru alan açabilir. Bu olası kırılıma karşı, kullanım fiyatı 4.550 dolar civarında olan satım opsiyonu (put; fiyat düşerse değer kazanan opsiyon) almak, olası kaybı sınırlayan daha temkinli bir yaklaşım olabilir.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve işlem yapmaya başlayın .
