EUR/USD, Perşembe günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde 1,1655 civarına geriledi; Euro, ABD Doları karşısında zayıfladı. Bu hareket, iki haftalık ABD–İran ateşkesi konusundaki belirsizliğin ardından geldi.
Reuters, Lübnan dahil Orta Doğu’da aralıklı çatışmalar yaşandığını bildirdi. İranlı yetkililer bunun 1 günden kısa süre önce ilan edilen ateşkesi ihlal ettiğini söyledi ve ABD ile kalıcı bir anlaşma için görüşmeleri sürdürmenin “makul olmadığını” ifade etti.
ABD Enflasyon Görünümü
ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI: hanehalkının ödediği mal ve hizmet fiyatlarındaki değişimi ölçen enflasyon göstergesi) raporu Cuma günü açıklanacak. Manşet CPI’ın (gıda ve enerji dahil genel enflasyon) yıllık bazda %3,3’e yükselmesi, %2,4’ten artması bekleniyor; bu artış savaş döneminde petrol fiyatlarının yükselmesiyle ilişkilendiriliyor.
Euro Bölgesi’nde Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkilileri, Nisan’da faiz artışının hâlâ mümkün olduğunu, ancak Haziran’ın daha olası görüldüğünü söyledi. Reuters’a göre piyasalarda şu an Aralık’a kadar iki faiz artışı ve üçüncü bir artış için %50’nin üzerinde olasılık fiyatlanıyor (fiyatlamak: piyasalarda beklentinin alım-satım fiyatlarına yansıması).
Euro, Euro Bölgesi’ndeki 20 AB ülkesinde kullanılıyor ve 2022’de küresel döviz (FX: farklı para birimlerinin alınıp satıldığı piyasa) işlemlerinin %31’ini oluşturdu. Günlük ortalama döviz işlem hacmi 2,2 trilyon doların üzerindeydi; EUR/USD tüm işlemlerin yaklaşık %30’unu oluştururken, ardından EUR/JPY (%4), EUR/GBP (%3) ve EUR/AUD (%2) geldi.
2025’e dönüp bakıldığında, şahin bir ECB (şahin: enflasyonu kontrol için faiz artırmaya yatkın) ve yeni jeopolitik gerilimler eşliğinde EUR/USD’nin 1,1650 civarında işlem gördüğü izlendi. Bugün 9 Nisan 2026 itibarıyla tablo değişti ve parite 1,0820 civarında çok daha düşük seviyelerde. Merkez bankaları arasındaki politika ayrışması (politika ayrışması: birinin sıkı, diğerinin gevşek para politikası izlemesi) ana belirleyici haline gelerek Orta Doğu çatışmasının ilk etkisinin ötesine geçti.
Politika Ayrışmasını Sürükleyen Unsurlar
Orta Doğu’daki süregelen düşük yoğunluklu çatışma, güvenli liman ABD Doları’na (güvenli liman: belirsizlikte yatırımcının yöneldiği para birimi/varlık) zemin hazırlamayı sürdürüyor. Daha önemlisi, ABD’de enflasyon “yapışkan” kalıyor (yapışkan enflasyon: kolay gerilemeyen, inatçı enflasyon). Mart 2026’nın son CPI verisi yıllık %2,8’i göstererek ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi sinyali vermesini zorlaştırıyor. Bu durum doları benzer para birimlerine karşı güçlü tutuyor.
Buna karşılık, Euro Bölgesi ekonomisinin yavaşlamasıyla ECB’nin 2025’teki şahin duruşu belirgin biçimde yumuşadı. Son veriler, Almanya imalat PMI’ının (PMI: satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin altı daralmaya işaret eder) altı aydır daraldığını gösteriyor. Mart ayı Euro Bölgesi HICP enflasyonu (HICP: Euro Bölgesi’nde uyumlaştırılmış tüketici enflasyonu göstergesi) %2,2’ye gerileyerek ABD’ye kıyasla hedefe daha çok yaklaştı. Piyasalarda bu yılın üçüncü çeyreğinde ECB faiz indirimi olasılığı konuşuluyor (faiz indirimi: politika faizinin düşürülmesi).
Türev ürünlerle işlem yapanlar için (türev ürün: değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) bu ortam EUR/USD’de zayıflığın sürebileceğine işaret ediyor. Önümüzdeki haftalar için 1,0700 veya 1,0650 kullanım fiyatlı put opsiyonları almak (put opsiyonu: belirli fiyattan satma hakkı; düşüş beklentisinde kullanılır; kullanım fiyatı/strike: opsiyonda sabitlenen fiyat) daha fazla düşüşe sınırlı riskle (tanımlı risk: kaybın ödenen primle sınırlı olması) pozisyon alma yolu sunuyor. İma edilen oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatına yansıyan beklenen dalgalanma) orta seviyede; bu da opsiyonların olası düşüşe göre makul fiyatlı olabileceğini düşündürüyor.
Bu görüş için temel risk, merkez bankalarından ani bir söylem değişikliği (rhetoric: yönlendirme/mesaj) ya da beklenenden zayıf bir ABD istihdam verisi. Bu nedenle açıklanacak Tarım Dışı İstihdam (Non-Farm Payrolls: ABD’de tarım dışı sektörlerde aylık istihdam değişimi) verisi ve ECB’nin bir sonraki politika metni yakından izlenmeli; paritenin mevcut düşüş eğilimini değiştirebilecek en güçlü tetikleyiciler bunlar.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
