EUR/CAD, daha düşük seviyeden “boşluklu açılış” (fiyatın bir önceki kapanışa göre arada işlem görmeden daha aşağıdan başlaması) sonrası toparlandı ve Pazartesi Asya işlemlerinde 1,5830 civarına geldi. Ancak yükselişini büyütmekte zorlandı; artan petrol fiyatlarının Kanada Doları’nı desteklemesiyle parite 1,5850 yakınında kaldı. WTI ham petrol (ABD tipi ham petrol göstergesi) gün içi kazançlarının bir kısmını geri verse de varil başına 97,80 dolar civarında yüksek seyrini korudu. Fiyatlar, Orta Doğu’daki gerilimlere bağlı arz endişeleriyle (piyasaya petrol akışının aksaması riski) destek buldu. Haberlere göre ABD Başkanı Donald Trump, İran’a Hürmüz Boğazı’nı yeniden açması için 48 saatlik ültimatom verdi; aksi halde enerji altyapısına olası saldırılar gündeme gelebilir. İran Devrim Muhafızları, ABD’nin adım atması halinde boğazı tamamen kapatacağını söyledi. Ayrıca Washington’ın, İran’ın Harg Adası’ndaki (Kharg Island) petrol ihracat merkezini ele geçirmek için kara operasyonunu değerlendirdiği de aktarıldı. ECB (Avrupa Merkez Bankası) geçen hafta faizleri değiştirmedi ve İran’daki çatışmanın görünümü “belirgin şekilde daha belirsiz” hale getirdiğini belirtti. Banka ayrıca “enflasyon için yukarı yönlü riskler (fiyatların yeniden hızlanma riski) ve büyüme için aşağı yönlü riskler (ekonominin yavaşlama riski)” vurgusu yaptı. Yetkililerin Pazartesi günü ilerleyen saatlerde konuşma yapması bekleniyor. Kanada Doları; Kanada Merkez Bankası (BoC) faiz oranları, petrol fiyatları, enflasyon, ekonomik veriler, piyasa risk iştahı (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme eğilimi) ve dış ticaret dengesi gibi unsurlardan etkilenir. BoC, enflasyonu %1–%3 bandında tutmayı hedefler ve kredi koşullarını etkilemek için varlık alımı/satımı gibi adımlar atabilir. Burada “niceliksel gevşeme” (quantitative easing), merkez bankasının piyasadan tahvil alarak para arzını artırması; “niceliksel sıkılaşma” (quantitative tightening) ise bilanço küçültme ve likiditeyi azaltma sürecidir. 2025’in başına dönersek, EUR/CAD’in 1,5850 civarında zorlandığını görmüştük; bu seviye, jeopolitik kaygıların petrol fiyatlarını yükseltmesiyle büyük ölçüde belirleniyordu. Bugün ise parite tamamen farklı bir ortamda 1,4720 civarında işlem görüyor; piyasa dengeleri köklü biçimde değişti. Geçen yılın ana gerilimi olan yüksek petrol fiyatları ile “şahin” ECB (faiz artırmaya yatkın, sıkı para politikası yanlısı duruş) etkisini yitirdi. 2025’te WTI’yi varil başına 98 dolara taşıyan sert arz endişeleri zamanla hafifledi. Orta Doğu’daki tansiyonun düşmesiyle WTI şimdi daha dengeli bir seviye olan 78 dolar civarında. Bu durum, geçen yıl Kanada Doları’na güçlü destek veren ana unsurlardan birini ortadan kaldırdı ve parite için dengeyi değiştirdi. Para politikası tarafında da 2025’e göre tablo tersine döndü. Geçen yıl yatırımcılar enflasyonla mücadele için ECB’nin faiz artıracağını fiyatlıyordu. Ancak Euro Bölgesi enflasyonu şimdi %2,4’e gerilediğinden ECB faizleri sabit tutuyor ve piyasalar yılın sonuna doğru faiz indirimi olasılığını fiyatlamaya başladı. Bu da Euro’daki güçlü yükselişleri sınırlıyor; geçmişteki şahin beklentilerin tersine bir görünüm. BoC cephesinde benzer ama biraz farklı bir tablo var: Son veriye göre yurt içi enflasyon %2,7 ile daha dirençli. Bu, BoC’nin ECB’ye kıyasla faiz indiriminde daha yavaş davranabileceğine işaret ediyor ve Euro’ya karşı Kanada Doları’na sınırlı bir destek sağlıyor. Bu “politika ayrışması” (iki merkez bankasının farklı hız ve yönde hareket etmesi) artık petrol fiyatından daha belirleyici bir unsur haline geldi. Daha düşük petrol fiyatları ve yaklaşan faiz indirim döngüsü ortamında, EUR/CAD opsiyonlarında “ima edilen oynaklık” (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) 2025 zirvelerine göre belirgin şekilde geriledi. Yatırımcılar, fiyatın bant içinde kalmasından ve düşük oynaklıktan faydalanan stratejileri değerlendirebilir; örneğin “straddle/strangle satışı”. Straddle, aynı vadede aynı kullanım fiyatından alım ve satım opsiyonu birlikte; strangle ise farklı kullanım fiyatlarından alım ve satım opsiyonu birlikte kurulur. Yön beklentisi olanlar için ise EUR/CAD’de uzun vadeli “put” (satım opsiyonu: belirli fiyattan satma hakkı) almak, ECB’nin BoC’den önce faiz indirdiği bir senaryoya pozisyon almak için bir seçenek olabilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın