Asya borsaları salı günü karışık seyretti. Piyasalar, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik ilerleme işaretlerini tarttı. Arabulucular, erişimin tamamen geri gelmesini sağlayacak anlaşmanın yaklaştığını söyledi. Bu açıklama, ABD Merkez Komutanlığı (CENTCOM) sözcüsüne göre pazartesi günü ABD’nin İran’ın güneyinde “meşru müdafaa” kapsamında düzenlediği ve füze fırlatma noktaları ile mayın döşemeye çalışan İran unsurlarını hedef alan saldırıların ardından geldi. Beyaz Saray, ateşkes sürerken “ölçülü” davrandığını ve kendi kuvvetlerini korumak için hareket ettiğini savundu. ABD Başkanı Donald Trump da çatışmayı bitirmek ve su yolunu yeniden açmak için görüşmelerin iyi gittiğini söyledi.
Güney Kore’de KOSPI yüzde 3,19 yükselerek 8.100’e yaklaştı; 8.131 ile rekor gördükten sonra bir miktar sakinleşti. Yapay zekâya bağlı çip (yarı iletken) hisseleri, kâr beklentileri ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM: yapay zekâ sistemlerinde kullanılan, çok hızlı veri taşıyan bellek türü) talebiyle destek buldu. Japonya’da Nikkei 225 yüzde 0,4 düşerek 64.900 civarına indi; Topix ise yüzde 0,11 artışla 3.950 civarına çıktı. Pazartesi 65.000’in üzerine yaşanan sert yükselişin ardından teknoloji hisseleri geri çekildi. Hong Kong’da Hang Seng yüzde 0,45 yükselerek 25.700’ün üzerine çıktı; finans ve elektronik teknoloji hisseleri öncülük etti. Semiconductor Manufacturing International Corporation yüzde 9,1, Lenovo yüzde 10,7 arttı. Xiaomi ise rekor seviyeye çıkan açığa satış pozisyonları (short: yatırımcıların fiyat düşüşü bekleyerek ödünç aldığı hisseleri satması) sonrası baskı gördü.
Jeopolitik Gelişmeler ve Piyasa Dalgalanması
Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik diplomatik ilerleme, jeopolitik riskin azalmasına ve piyasaların önümüzdeki haftalarda sakinleşmesine işaret ediyor. Bu, “zımni oynaklık” (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) düşebilir demek. Böyle bir ortamda opsiyon satışı (prim geliri toplamak için opsiyon yazmak) öne çıkabilir. Asya genel endekslerinde “zarar bölgesinden uzak” satım opsiyonu spread’i (out-of-the-money put spread: düşük ihtimalli düşüşe karşı, farklı kullanım fiyatlarında iki satım opsiyonu ile kurulan sınırlı riskli yapı) satmak, korkular azaldıkça prim toplamak için uygun bir strateji olabilir.
Güney Kore’de KOSPI’nin yapay zekâ çip talebiyle gelen güçlü yükselişi, takip edilmesi gereken bir eğilim. Samsung Electronics ve SK hynix gibi yarı iletken liderlerinde alım opsiyonu (call: fiyat yükselişinden yararlanma hakkı veren sözleşme) almak, yukarı yönlü fırsatı artırabilir. Sektör verileri de bunu destekliyor: Gartner gibi kurumlara göre küresel yapay zekâ yarı iletken gelirlerinin 2028’e kadar yılda yüzde 15’ten fazla büyümesi bekleniyor; bu da uzun vadeli talebin güçlü kaldığına işaret ediyor.
Japonya ve Hong Kong’da Stratejik Konumlanma
Japonya’da Nikkei, tarihi zirve sonrası duraklıyor. Bu genelde kâr realizasyonu (yatırımcıların kazançlarını cebe koymak için satış yapması) ve kısa vadeli geri çekilme riskine işaret eder. Mevcut kazançları korumak için Nikkei 225 endeksinde “koruyucu satım opsiyonu” (protective put: portföy düşerse zararı sınırlamak için satım opsiyonu almak) değerlendirilebilir. Tarihsel olarak, önemli zirvelerden sonra piyasada yüzde 3-5 arası kısa bir düzeltme görülmesi olağandır.
Hong Kong’da güçlü teknoloji hisseleri ile Xiaomi gibi zorlanan hisseler arasında ayrışma var. Xiaomi’de rekor “açığa satış ilgisi” (short interest: açığa satılmış hisselerin oranı) dikkat çekiyor. Bu tablo, “çift yönlü işlem” (pair trade: bir hisseyi alırken diğerini satarak/korunarak göreli performansa oynama) için zemin oluşturuyor: Momentum taşıyan Lenovo’da uzun pozisyon (alım), Xiaomi’de ise satım opsiyonu almak düşünülebilir. Finansal veri şirketlerine göre Xiaomi’de açığa satış oranı son dönemde “serbest dolaşımdaki payların” (free float: piyasada işlem görebilen hisse miktarı) yüzde 8’inin üzerine çıktı; bu da elektrikli araç (EV) tarafındaki rekabet baskısına dair endişeleri güçlendiriyor.
