Market Impact And Risk Sentiment
Bu gelişmeler, önemli ticaret rotalarında aksama endişesini artırdı ve risk iştahını (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) zayıflattı. Yüksek seyreden ham petrol fiyatları, enflasyon (fiyat artışı) kaygılarını canlı tuttu. Cuma günkü güçlü ABD Tarım Dışı İstihdam (Nonfarm Payrolls/NFP: tarım dışındaki sektörlerde açıklanan aylık istihdam artışı) verisi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın vadede faiz indireceği beklentisini azalttı. Piyasalar, yıl sonuna kadar ABD’de faiz artışı ihtimalini daha yüksek görmeye başladı. Japonya’da Nikkei 225 ve Güney Kore’de Kospi yaklaşık %1 yükseldi. Endonezya’da IDX Composite ve Malezya’da KLCI geriledi. Birçok küresel piyasada Paskalya Pazartesisi tatili nedeniyle işlem hacmi (likidite: alım-satımın kolaylığı) daha düşüktü.Energy Exposure And Hedging
Küresel petrol ve petrol ürünlerinin (petroleum liquids: ham petrol ve benzeri sıvı petrol türevleri) %20’sinden fazlasının geçtiği Hürmüz Boğazı’na yönelik tehditler, enerji piyasalarını daha hassas hale getiriyor. 2019’da Suudi Arabistan’daki petrol tesislerine saldırılarda görüldüğü gibi, arz kesintisi endişesiyle ham petrol fiyatları bir günde %15’ten fazla sıçrayabiliyor. Bu nedenle yatırımcılar, WTI veya Brent ham petrol vadeli kontratlarında (futures: ileri tarihte belirli fiyattan alım-satım anlaşması) uzun pozisyon (fiyat yükselişine oynayan işlem) düşünebilir. Alternatif olarak alım opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakkı) ile olası yükselişten faydalanırken riskini sınırlayabilir. Bu olası petrol şokları ile Fed’in faiz artırma ihtimalinin birleşmesi, hisse senetleri için güçlü bir olumsuz etki yaratıyor. Yüksek enerji maliyetleri şirket kâr marjlarını baskılar; daha yüksek faiz ise gelecekteki kârların bugünkü değerini düşürür. Bu nedenle S&P 500 gibi geniş piyasa endekslerinde koruyucu satım opsiyonu (protective put: düşüşe karşı sigorta niteliğinde opsiyon) düşünülebilir; bu yöntem, sadece uzun pozisyon taşıyan (long-only: yalnızca yükseliş yönünde pozisyon alan) portföyleri olası düşüşe karşı korumaya yardımcı olur. Piyasanın “korku göstergesi” olarak bilinen VIX (S&P 500 oynaklık endeksi: beklentilerdeki fiyat dalgalanması ölçüsü) zaten yüksek ve tehditler eyleme dönüşürse daha da yükselebilir. Geçmişte jeopolitik stresin arttığı dönemlerde VIX’in 40’ın üzerine çıktığı görüldü; benzer seviyeler yeniden gündeme gelebilir. VIX alım opsiyonları veya VIX vadeli kontratları, artan piyasa endişesine doğrudan pozisyon almayı sağlar ve portföy için etkili bir koruma aracı olabilir. Cuma günkü güçlü NFP verisi, faiz görünümünü belirgin biçimde değiştirdi ve yakın vadeli indirim beklentisini ortadan kaldırdı. Fed fon vadeli işlemler piyasasındaki (Fed funds futures: Fed politika faizine dair beklentiyi fiyatlayan vadeli sözleşmeler) güncel fiyatlama, yıl sonuna kadar faiz artışı olasılığını %65’in üzerine taşıyor. Bu görünüm, faizlerin yükselmesinden faydalanacak stratejileri öne çıkarıyor. Örneğin 10 yıllık ABD Hazine tahvili vadeli kontratında kısa pozisyon (short: fiyat düşüşüne oynayan işlem) düşünülebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
