Asya hisseleri cuma günkü kazanımlarını korurken, küresel tahvil getirileri üzerindeki baskının hafiflemesiyle haftalık bazda düşüşe hazırlanıyordu. ABD Hazine tahvili getirileri ise çarşamba günkü sürpriz Hazine müdahalesine bağlı kısa süreli soluklanmanın ardından yeniden yükseldi; bu, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in mali konsolidasyon ve genişletilmiş Hazine geri alım programına ilişkin yorumlarına rağmen gerçekleşti. Körfez’deki diplomatik çıkmazların enflasyon endişelerini yeniden alevlendirmesiyle petrol fiyatları yükselirken, Washington pazartesi açıklanması planlanan ve İran’ı bankalar, gemi sicilleri, nakit transferleri ve kaçakçılık ağlarını hedef alan önlemlerle sıkıştırmayı amaçlayan bir “ekonomik D-günü” paketini hazırladı.
Japonya’da Nikkei 225 %0,21 düşüşle yaklaşık 66.100’e gerilerken, Topix %0,17 artışla 4.050’nin üzerine çıktı; temmuz manşet TÜFE hazirandaki %1,6’dan yıllık %2,0’ye yükselirken, taze gıda hariç çekirdek TÜFE %1,8 oldu. Hong Kong’da Hang Seng %0,76 yükselerek 25.900’e yaklaşırken, enflasyon temmuzda önceki iki aydaki %2,0 seviyesinden %1,7’ye geriledi. Güney Kore’de KOSPI %0,74 artışla 6.900 civarına çıktı; Samsung Electronics yaklaşık %1, SK Hynix %4 yükseldi; ağustosun ilk 20 gününde yarı iletken ihracatı yaklaşık üç katına çıkarak 26 milyar dolara ulaştı. Çin karışık seyretti: Şanghay %0,12 düşüşle 3.900 civarına inerken, Shenzhen %0,5 artışla 14.050 seviyelerine çıktı; 25–28 Ağustos’taki Ulusal Halk Kongresi (NPC) Daimi Komitesi toplantısı öncesinde.
Daha Yüksek Getirilere ve Enerjide Yukarı Yönlü Potansiyele Konumlanma
Türev işlem yapan yatırımcıların, uzun vadeli ABD Hazine tahvili ETF’lerinde satım (put) opsiyonları alarak ABD tahvil getirilerindeki yukarı yönlü ivmenin sürmesine konumlanması gerektiğine inanıyoruz. Taktik nitelikteki kamu geri alımları, özellikle ABD ulusal borcunun önümüzdeki yıllarda 40 trilyon doların üzerine çıkmasının öngörüldüğü bir ortamda, yapısal bütçe açığı endişelerini dengelemeye yetmeyecektir. Tarihsel olarak, geçici getiri gerilemeleri daha yüksek faizlere oynayan pozisyonlar için cazip giriş noktaları sunduğundan, önümüzdeki haftalar için “payer swaption” stratejilerini öne çıkarıyoruz.
Pazartesi duyurulması beklenen İran’a yönelik ABD “ekonomik D-günü” girişimi öncesinde, ani arz şoklarına karşı korunmak amacıyla Brent petrol vadeli işlemlerinde alım (call) opsiyonları alınmasını tavsiye ediyoruz. Körfez’de tırmanan gerilimlerin petrolü yüksek tutması bekleniyor; tarihsel veriler bunun hızla daha geniş çaplı küresel enflasyona yansıdığını gösteriyor. Enerji endekslerinde kullanım dışı (out-of-the-money) call spread’leri almak, riski yönetirken bu jeopolitik yukarı yönlü potansiyeli yakalamamızı sağlar.
Yarı İletken Momentumu ve Çin Volatilitesini Yakalamak
Ayrıca Güney Koreli teknoloji devlerinde ve KOSPI bağlantılı türevlerde yükseliş yönlü call opsiyonlarıyla yarı iletken sektöründeki patlayıcı büyümeyi değerlendirmeye bakmalıyız. Güney Kore’nin yarı iletken ihracatı ağustosun ilk 20 gününde yaklaşık üç katına çıkarak 26 milyar dolara ulaştı; bu, yapay zekâ donanımına yönelik güçlü küresel talebe işaret ediyor. Bu çarpıcı ihracat hacmi, teknoloji hisselerindeki son geri çekilmenin geçici olduğunu düşündürüyor ve kaldıraçlı yukarı yönlü pozisyonlar için son derece elverişli bir risk-getiri oranı sunuyor.
Son olarak, Çin’in 25–28 Ağustos’taki kritik yasama toplantısı öncesinde Hang Seng Endeksi üzerinde straddle gibi volatilite stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. Ana karadaki son ekonomik zayıflık, politika yapıcılar üzerinde agresif mali teşvik açıklama baskısını artırdı. Piyasa beklentileri herhangi bir politika duyurusuna karşı son derece hassas olduğundan, zımni volatilitenin yükselmesi muhtemel; bu da sert bir kırılmaya pozisyon alan yatırımcıları ödüllendirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
