Altın (XAU/USD) Çarşamba günü üst üste dördüncü seansta da geriledi; 3.960 dolara kadar çekilirken, salı günü görülen yedi aylık dip 3.941 doların ardından yılbaşından bu yana dip seviye olan 3.945 dolar da yakın mesafede kaldı. ABD Hazine tahvil getirileri, mayıs ayı iş ilanlarının son iki yılın en yüksek seviyesine çıkmasının ardından yükseldi; bu görünüm, Fed’in ilave faiz artışlarına gideceği beklentilerini pekiştirdi. Günün ilerleyen saatlerinde, ADP İstihdam Raporu’nun haziran ayında sağlıklı bir istihdam artışına işaret etmesi bekleniyor. Bu veri, Fed Başkanı Kevin Warsh’un Portekiz’in Sintra kentinde düzenlenen Avrupa Merkez Bankası zirvesindeki konuşması öncesinde izlenecek. Fiyat hareketi 4.000 dolar çevresinde dalgalı seyrini korurken, aşağı yönlü momentum zayıflasa da net bir dönüş sinyali oluşmadı; RSI düşüş yönlü uyumsuzluğa işaret ederken, dört saatlik MACD hafif negatif bölgede.

Grafikte, geçen haftaki 3.970 dolar bölgesinin üzerinde destek korunuyor; aşağı kırılması halinde Ekim 2025 sonundaki dip olan 3.886 dolar ve %127,2 Fibonacci uzatması olan 3.860 dolar gündeme gelebilir. Direnç, hafta içi zirve olan 4.060 dolar ile cuma günkü 4.096 dolar civarında bulunurken, bunun üzerinde 17 Haziran dibi ile 22 Haziran zirvesini kapsayan 4.215 dolar seviyesi yer alıyor. Öte yandan, merkez bankaları külçe altının en büyük sahipleri olmaya devam ediyor; 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton ek alım yaparak kayıtlardaki en yüksek yıllık alıma imza attılar. Altının ABD Doları ve Hazine tahvilleriyle ters korelasyonu da fiyat dinamiklerini şekillendirmeyi sürdürüyor.

Para Politikası ve Ekonomik Verilerden Gelen Düşüş Baskısı

Fed’in daha agresif bir patikaya ilerlediğinin fiyatlanmasıyla birlikte altın üzerindeki baskının sürdüğünü görüyoruz. Güçlü ABD makro verileri, Fed’e faiz artırımlarını sürdürmek için net bir alan açıyor. Bu da faiz getirisi olmayan bir varlık olan altını elde tutmayı daha az cazip kılıyor.

Son açıklanan Haziran Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinin 285 bin kişilik istihdam artışı göstermesi bu görüşü destekliyor. Ayrıca enflasyon tarafında çekirdek TÜFE’nin %3,1 seviyesinde dirençli kalması, Fed’in şahin duruşundan geri adım atması için fazla neden bırakmıyor. 10 yıllık Hazine tahvili faizi de buna tepki vererek %4,85’e yükseldi ve bu çeyreğin en yüksek seviyesini gördü.

Bu düşüş senaryosunu paylaşan yatırımcılar için put opsiyonu alımını sade bir strateji olarak görüyoruz. Özellikle, son diplerin kırılması olasılığından faydalanmak için kullanım fiyatı 3.900 dolar civarında olan Ağustos vadeli putlara odaklanıyoruz. Bu yaklaşım, riski tanımlı tutarken 3.886 dolar civarında belirtilen destek seviyelerini hedefler.

Opsiyon Stratejileri ve Altın İçin Yapısal Destek

4.000 dolar etrafındaki dalgalı fiyat hareketi dikkate alındığında, alternatif bir yaklaşım prim satmak olabilir. Ağustos 4.100/4.150 gibi “paranın dışında” (out-of-the-money) call spread satmanın etkili olabileceğini düşünüyoruz. Bu strateji, zaman değeri erimesinden ve altının son zirvelerin belirgin şekilde üzerine çıkamamasından kazanç hedefler.

Aşağı yönün hızlanması açısından 3.940 dolar seviyesini kritik bir destek tetikleyicisi olarak yakından izliyoruz. Bu seviyenin altına bir kırılma, muhtemelen düşüş momentumunu ve oynaklığı artıracaktır. Altın opsiyonlarında ima edilen volatilite (implied volatility) kademeli yükseliyor; bu da piyasanın önümüzdeki haftalarda belirleyici bir harekete hazırlandığını gösteriyor.

Kısa vadeli düşüş eğilimimize rağmen, merkez bankası alımlarından gelen temel desteğin altını çizmek gerekiyor. Jeopolitik gerilimler ve dolarizasyondan uzaklaşma (de-dollarization) eğilimleri, resmi sektörün altın talebini beslemeye devam ediyor. Bu durum uzun vadede bir taban işlevi görerek olası sert satışların boyutunu sınırlayabilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.