Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) ABD-İran savaşının enflasyon ve büyüme üzerindeki etkilerini izlerken politika faizini dördüncü toplantıda da %2,25’te sabit tutması bekleniyor. Banka, martta “mevcut faiz seviyesi uygun” yönlendirmesini kaldırdı; ilk çeyrekte zayıflayan büyümeye ve enerji şokunun (enerji fiyatlarındaki ani yükseliş) kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı yaratmasına dikkat çekti.
Kanada’nın TÜFE’si (Tüketici Fiyat Endeksi – halkın karşılaştığı fiyat artışını ölçer) martta yıllık bazda şubattaki %1,8’den %2,4’e yükseldi. Bu oran %2 hedefin üzerinde, ancak piyasanın %2,5 beklentisinin altında kaldı. Banka projeksiyonlarına göre enflasyon yıl sonunda %2,2’ye ve 2027’de %2,1’e gerileyecek.
Enflasyon Büyüme Ticaret Belirsizliği
Kanada’nın ABD ile ticari ilişkilerindeki belirsizlikle birlikte büyüme verileri zayıfladı. GSYH (Gayrisafi Yurt İçi Hasıla – ekonominin toplam üretimi) 2025 4. çeyrekte yıllıklandırılmış (dönemlik veriyi yıllık hıza çeviren yöntem) bazda %0,6 daraldı; aylık GSYH ocakta %0,1 arttı; mevsimsellikten arındırılmış (takvim ve sezon etkilerinden temizlenmiş) IVEY PMI endeksi (satın alma yöneticileri endeksi – ekonomik aktiviteyi ölçen anket) martta daralma bölgesine geçti.
Faiz kararı çarşamba 13:45 GMT’de açıklanacak, ardından 14:30 GMT’de basın toplantısı yapılacak. Reuters’a göre piyasalar nisandan sonra “sabit bırakma” senaryosunu fiyatlıyor; ankete katılan analistlerin %76’sı 2026’da politika değişikliği beklemiyor.
USD/CAD paritesi mart sonunda 1,4000’e yakın zirve yaptı; 1,3605 seviyesini gördü ve pazartesi günü en düşük 1,3597 oldu. Öne çıkan seviyeler: 1,3700 ve 1,3800 üzerinde direnç (yükselişi zorlaştıran seviye), 1,3525 civarında destek (düşüşü zorlaştıran seviye).
USD/CAD İçin İşlem Stratejisi
Ana sorun, yükselen enflasyon ile zayıflayan ekonomik aktivitenin çatışması. Mart enflasyonu %2,4’e çıktı; bunda enerji fiyatları etkili. Buna karşın şubat perakende satışları %0,2 artışla zayıf kaldı; 2025’in son çeyreğindeki daralma sonrası ekonomide ivme kaybı netleşti. Bu tablo, BoC’nin politika değişikliğine gitmeden önce daha fazla veri beklemesi için güçlü bir gerekçe sunuyor.
Belirleyici değişken enerji fiyatları. WTI ham petrol (ABD tipi ham petrol göstergesi) varil başına 95 dolar civarında seyrederken, bu seviye 2025’in büyük bölümündeki 82 dolar ortalamasının belirgin üzerinde. Başkan Macklem, bu kısa vadeli enflasyon sıçramasını (geçici yükseliş) görmezden gelmeye daha yatkın olduğunu, yılın ilerleyen döneminde soğuyacağını düşündüğünü belirtti. Bu yaklaşım, sürpriz bir faiz artışı ihtimalinin düşük olduğuna işaret ediyor.
BoC’nin “bekle-gör” çizgisi, USD/CAD’de yönü büyük ölçüde ABD Merkez Bankası’nın (Fed) çarşamba günü vereceği karara bırakıyor. USD/CAD’de son eğilim düşüş yönlü (bearish – aşağı yön). 1,3700’e doğru yükselişler, Kanada dolarının güçlenmesinin sürmesine yönelik pozisyon almak için fırsat olarak görülebilir.
1,3700 civarında güçlü direnç beklendiği için, türev (fiyatı başka bir varlığa bağlı finansal ürün) işlemi yapanlar açısından pratik bir seçenek, bu seviye ve üzerindeki kullanım fiyatlarından USD/CAD alım opsiyonu (call – belirli fiyattan alma hakkı) satmayı değerlendirmek olabilir. Bu strateji, paritenin düşmesi ya da yatay kalması halinde kazanç sağlar; BoC’nin sabit kalacağı ve düşüş trendinin süreceği görüşüyle uyumludur. Toplantılar nedeniyle oynaklık (volatility – fiyat dalgalanması) artabilir, ancak mevcut aşağı yönlü kanalın korunması beklenir.
