Apple’ın mali üçüncü çeyrek sonuçları Wall Street beklentilerinin üzerinde gelse de, Hizmetler gelirinin tahminleri karşılayamaması nedeniyle hisseler seans sonrası işlemlerde %4 geriledi. Hizmetler satışları yıllık bazda %12 artarak 30,74 milyar dolara yükseldi; ancak 31,36 milyar dolarlık piyasa beklentisinin altında kaldı. GAAP hisse başına kâr (EPS) 2,02 dolar ile beklentinin 13 sent üzerinde gerçekleşirken, gelir 109,42 milyar dolara ulaştı; yıllık bazda %16 artış kaydeden gelir, tahminlerin 460 milyon dolar üzerine çıktı. Büyük Çin geliri yıllık bazda %22 artarak 18,82 milyar dolara yükseldi; bununla birlikte bu rakam, beklentilerin yaklaşık 800 milyon dolar altında kaldı.
Amazon ise ters yönde hareket etti; ikinci çeyrekteki güçlü sonuçların ardından hisse seans sonrası işlemlerde %8 sıçradı. GAAP EPS 5,75 dolar ile piyasa beklentisinin 3,92 dolar üzerinde gelirken, 200,6 milyar dolarlık gelir yıllık bazda yaklaşık %20 arttı ve tahminleri 4,1 milyar doların üzerinde aştı. Yukarı yönlü sürprizin bir kısmını Amazon Web Services (AWS) sağladı: AWS geliri 42,2 milyar dolar ile yıllık bazda %37 arttı; bu oran, 1. çeyrekteki %28 büyümeyle kıyaslanıyor.
Farklılaşan Teknoloji Bilançoları Ortamında Artan Oynaklık ve Opsiyon Stratejileri
Piyasa, iki teknoloji devinden gelen bu birbirinden ayrışan bilançoları sindirirken, önümüzdeki haftalarda teknoloji sektöründe oynaklığın artmasına hazırlanmalıyız. Apple’ın Hizmetler tarafındaki sınırlı sapma nedeniyle zayıflaması ve Amazon’un güçlü bulut büyümesiyle yükselmesi, türev yatırımcılarının göreli güç stratejileriyle bu ayrışmadan faydalanmasına imkân tanıyor. Amazon’da bulut odaklı momentumdan yararlanmak için alım (call) opsiyonlarında uzun pozisyonları değerlendirmenizi; Apple’da ise bilanço sonrası kısa vadeli baskıyı fiyatlamak adına satım (put) stratejileri veya kapalı yazım (covered write) yaklaşımlarını eş zamanlı kullanmanızı öneriyoruz.
Piyasa Verileri, Zımni Oynaklık ve Pair Trade Fırsatları
Bunu çerçevelemek gerekirse, son piyasa verileri teknoloji ağırlıklı endekslerde zımni oynaklık eğiminin (skew) genişlediğini gösteriyor; bu da yatırımcıların olağan dışı büyüklükte hareketleri fiyatladığına işaret ediyor. Tarihsel olarak Amazon’un AWS büyümesi belirgin şekilde hızlandığında—yıllık bazda %37’ye sıçramasında görüldüğü gibi—daha geniş kurumsal yazılım ekosistemini birkaç hafta boyunca destekleme eğilimi gösteriyor. Buna karşılık Apple’daki seans sonrası %4’lük düşüş, primlerin hızlı erimesini (time decay) hedeflemek için kullanım fiyatı dışında (out-of-the-money) kredi spread’leri satarak değerlendirilebilecek klasik bir konsolidasyon görünümü sunuyor.
Ayrıca, genel piyasa likiditesini şu an belirleyen en güncel temmuz enflasyon verileri ve ABD Merkez Bankası (Fed) algısı gibi makro göstergeleri de izlemek gerekiyor. Teknoloji hisseleri arasındaki korelasyonlar düşerken, bu ortamda pasif elde tutma yerine aktif opsiyon işlemlerinin daha iyi getiri üretmesi muhtemel. Sektör-nötr pair trade yaklaşımına odaklanarak—bulut momentumunda uzun, tüketici donanımındaki kırılganlıklarda kısa pozisyon alarak—portföylerimizi daha geniş piyasa gerilemelerine karşı korurken, bu belirgin performans farkından kazanç çıkarabiliriz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
