Avustralya’da ANZ iş ilanları, bir önceki ay kaydedilen %1,8’lik artışı tersine çevirerek Haziran’da %0,2 geriledi. Bu hareket, Mayıs’taki yükselişin ardından raporlanan işgücü talebinde sınırlı bir yumuşamaya işaret ediyor.
Haziran’daki düşüş, iş ilanlarını aylık bazda hafifçe daha düşük seviyeye çekerken, önceki %1,8’lik kazanımın da kısmen geri verildiğini gösteriyor. ANZ serisi, işe alım niyetleri ve işgücü piyasası momentumuna ilişkin kısa vadeli sinyaller açısından yakından izleniyor.
İşgücü Piyasası Momentumu ve Politika Görünümü
ANZ İş İlanları’ndaki %0,2’lik gerileme, Avustralya işgücü piyasasının momentum kaybettiğine dair net bir sinyal. Bunu, ileride açıklanacak resmi istihdam verileri için bir öncü gösterge olarak görüyoruz; bu verilerin işsizlik oranında yükselişe işaret etmesi muhtemel. Bu tablo, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) önümüzdeki aylarda daha güvercin bir duruşa zorlanacağı yönündeki görüşümüzü pekiştiriyor.
Bu görünüm doğrultusunda daha zayıf bir Avustralya doları beklentisiyle pozisyon alıyoruz. Eylül ve Ekim vadeli AUD/USD satım (put) opsiyonları alıyor, 0,6500 seviyesinin altına doğru bir hareketi hedefliyoruz. Bu görüş, en son çeyreklik TÜFE verilerinin enflasyonun %3,1’e gerilediğini göstermesiyle de destekleniyor; bu durum RBA’ya politikayı gevşetmeyi değerlendirmek için daha fazla alan sağlıyor.
Ekonomik Verilere Tepki Olarak Piyasalarda Konumlanma
Ayrıca faiz vadeli işlemlerinde değer görüyoruz; zira piyasa yıl sonundan önce faiz indirimi olasılığını henüz tam olarak fiyatlamış değil. 3 yıllık Avustralya devlet tahvili vadeli işlem kontratlarında uzun pozisyonlarımızı artırıyoruz. Tarihsel olarak bu kontratlar, RBA politika beklentilerindeki değişimlere oldukça duyarlı ve faiz indirimi konuşmalarının artmasıyla birlikte genellikle belirgin şekilde yükselme eğilimi gösteriyor.
ASX 200 cephesinde ise tablo belirsizlik yaratıyor; daha düşük faizlerin sağladığı destek ile yavaşlayan büyüme riskini karşı karşıya getiriyor. Bunu yönetmek için XJO endeksi üzerinde kullanım fiyatı başabaş (at-the-money) straddle’lar aracılığıyla volatilite alıyoruz. Bu strateji, piyasanın hangi yöne olursa olsun sert bir hareket yapması durumunda kazanç sağlamamıza imkân tanıyor; zira piyasanın bu çelişkili ekonomik verileri sindirirken anlamlı bir hareket yapmasını bekliyoruz.
Hisse senedi opsiyonları tarafında, bankacılık ve kaynaklar gibi faize duyarlı ve döngüsel sektörlerde düşüş yönlü pozisyonlar oluşturuyoruz. Düşen faizler ve yavaşlayan kredi büyümesinin marjlar üzerinde baskı yaratması nedeniyle büyük bankalarda put alıyoruz. Buna karşılık, daha düşük faiz ortamında cazibesi artan kamu hizmetleri (utilities) gibi defansif ve temettü odaklı sektörlerde call opsiyonlarını temkinli şekilde alıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
