Altın (XAU/USD), mart başındaki 5.420 dolarlık zirvenin ardından geçen hafta 4.100 dolardaki destek seviyesinden toparlanarak 4.532 dolar civarında işlem gördü. Fiyatlar 4.500 doların üzerine çıktı; göstergeler “aşırı satım” (fiyatın kısa sürede fazla düşmüş olabileceğini gösteren sinyal) bölgesinden toparlanıyor. ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü ölçen endeks) güçlü seyrini koruyor. Bu görünüm, yükselen ABD Hazine tahvili getirileri (tahvil faizi) ve bu yıl en az bir ABD Merkez Bankası (Fed) faiz artışı beklentileriyle destekleniyor. DXY, 100,50 civarındaki direnç seviyesine yaklaşıyor.

Yakın Vadeli Teknik Görünüm

4 saatlik grafikte yakın vadeli eğilim sınırlı da olsa yukarı yönlü. Daha yüksek bir dip oluşması, satış baskısının azaldığına işaret ediyor. RSI (Göreli Güç Endeksi: fiyatın hızını/ivmesini ölçen gösterge) 53,58 ile 50’nin üzerinde. MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama/Iraksama: trend ve momentum göstergesi) Sinyal çizgisinin üzerinde ve pozitif bölgede; histogram (iki çizgi arasındaki farkı gösteren çubuklar) hafif artıda. Direnç, %38,2 Fibonacci düzeltme seviyesinde (önceki hareketin belirli oranlarda geri alınabileceği varsayımıyla hesaplanan teknik seviye) yaklaşık 4.610 dolarda. Bu seviyenin aşılması 4.735 ve ardından 5.040 doları gündeme getirebilir; 5.000 dolar da önemli eşik olarak izleniyor. Destek seviyeleri 4.355 dolar (26 Mart dip seviyesi) ve ardından 4.100 dolar (23 Mart dip seviyesi). Haber, 30 Mart 11:40 GMT’de; 4.735’in 20 Mart zirvesi, 4.355’in 26 Mart dip seviyesi olduğunu teyit etmek için düzeltildi. Merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın aldı; bu, yıllık bazda rekor alım. Altın çoğu zaman ABD doları, ABD tahvilleri ve riskli varlıklarla ters yönde hareket edebilir; faiz oranları, enflasyon ve jeopolitik gerilimlere (savaş/kriz riski) duyarlıdır.

Opsiyon Pozisyonlanması

Mart 2025’teki analizle karşılaştırınca yükseliş senaryosu gerçekleşti; altın şimdi eski 4.735 dolar direnç bölgesinin hemen altında dalgalanıyor. Bu fiyat hareketi olumlu; ancak opsiyon (belirli bir fiyattan alma/satma hakkı veren türev sözleşme) yatırımcıları dikkatli olmalı, çünkü DXY yüksek seyrediyor. DXY şu anda 104,20 civarında ve geçen yıl izlenen 100,50 direncinin belirgin şekilde üzerinde. 2025’teki faiz artırımı endişelerine kıyasla koşullar değişti. Vadeli işlemler piyasası (futures: ileri tarihte alım-satım sözleşmesi) yıl sonuna kadar en az bir Fed faiz indirimi olasılığını %70 olarak fiyatlıyor; bu durum faiz getirisi olmayan altın için destekleyici. Öte yandan Şubat 2026 TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi, enflasyon göstergesi) verisi beklentiden yüksek gelerek %3,4 oldu; bu da altının “enflasyona karşı koruma” özelliğini öne çıkarıyor. Fed indirimi beklentisi ile güçlü doların çelişmesi nedeniyle önümüzdeki haftalarda “ima edilen oynaklığın” (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) yüksek kalması bekleniyor. Yatırımcılar olası bir yukarı kırılma için 4.750 dolar üzeri kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun alım/satım hakkını verdiği fiyat) alım opsiyonu (call: yükseliş beklentisiyle alınır) düşünebilir. Ancak dolar kaynaklı risk nedeniyle 4.600 dolar civarı kullanım fiyatlı satım opsiyonu (put: düşüşe karşı koruma sağlar) dirençten sert bir geri dönüşe karşı “hedge” (koruma amaçlı pozisyon) olarak değerlendirilebilir. Uzun vadeli yükseliş senaryosunun ana dayanağı, merkez bankalarının devam eden güçlü alımları. 2020’lerin başındaki rekor alımların ardından kamu tarafı alımları 2025 boyunca da güçlü kaldı; Dünya Altın Konseyi, net alımların üst üste ikinci yıl 1.000 tonun üzerinde olduğunu bildirdi. Bu durum güçlü bir temel taban oluşturuyor; sert geri çekilmeler büyük alıcılar tarafından alım fırsatı olarak görülebilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın