Altın (XAU/USD), Perşembe günü Asya seansındaki sınırlı yükselişini sürdürmeyi başaramadı ve işlemler, Cuma günü Jackson Hole Sempozyumu’nda Fed Başkanı Kevin Warsh’ın yapacağı konuşma öncesinde ihtiyatlı bir tona dönerken haftanın zirvesinin (14 Mayıs’tan bu yana en yüksek seviye) altında kaldı. Odak, politika görünümü ve faiz getirisi olmayan külçeye yönelik talebi etkileyebilecek ABD Doları’na (USD) yansımaları üzerinde. Çarşamba günü açıklanan ABD verileri faiz artırımı beklentilerini gündemde tuttu: Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi temmuz itibarıyla yıllık bazda %3,7 ile değişmezken, çekirdek PCE %3,3’te sabit kaldı; bu da faizlerin artırılıp artırılmayacağı ya da sabit tutulup tutulmayacağı tartışmasını güçlendirdi.
Buna karşın ABD tahvil getirileri, Hazine’nin geri alım stratejisiyle birlikte baskılı seyrini korurken, olası bir ABD-İran ateşkesi ve Hürmüz Boğazı üzerinden geçici bir deniz güzergâhına ilişkin haberler varlık sınıfları genelinde belirsizliği artırdı. Teknik tarafta altın, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama’nın (SMA) %38,2 Fibonacci düzeltmesiyle kesiştiği 4.525-4.515 dolar bandının üzerinde yükseliş yanlı görünümünü korudu; Göreli Güç Endeksi (RSI) 68,21’de, MACD ise pozitif kaldı. Yukarı yönlü izlenen seviyeler 4.700 dolar, ardından 4.861,14, 5.107,11 ve 5.420,42 olurken; aşağıda 4.301,87 ve 3.956,35 seviyeleri öne çıktı. Ayrıca açıklayıcı notta, merkez bankalarının genellikle çekirdek enflasyonu %2 civarında hedeflediği vurgulanırken, Fed fonlama faizi için %4,75-%5,00 örnek aralığı verilerek üst bandın %5,00 olduğu ifade edildi.
Türev İşlem Görünümü ve Faiz Dinamikleri
Cuma günü Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşması öncesinde altın, kritik 4.700 dolar direncinin hemen altında tutunurken türev işlem yatırımcılarına bu hafta sabırlı kalmalarını öneriyoruz. Külçe altın son dönemde güçlü bir momentum sergilese de piyasa şu an gergin bir bekleme modunda. Faiz patikasına dair net sinyaller alınana kadar agresif yönlü pozisyonlar konusunda frene basılmasını tavsiye ediyoruz.
Yapışkan enflasyon görünümü zorlaştırmaya devam ediyor; son PCE endeksi %3,7’de, çekirdek PCE ise %3,3’te kaldı. Tarihsel olarak çekirdek enflasyon Fed’in %2 hedefinin üzerinde seyrettiğinde altın, enflasyona karşı korunma aracı olarak iyi performans gösterdi ve son birkaç on yılda benzer yüksek enflasyon rejimlerinde yıllıklandırılmış ortalama getiriler %10’un üzerinde gerçekleşti. Ancak bu yıl bir kez daha faiz artışı riski, kısa vadede olası oynaklığa karşı hazırlıklı olmayı gerektiriyor.
Jeopolitik Faktörler ve Teknik Seviyeler
Jeopolitik gelişmeler, altının yukarı potansiyelini sınırlarken aynı zamanda aşağı yönü de frenliyor. ABD-İran ateşkesine ve Hürmüz Boğazı üzerinden geçici bir rotaya ilişkin haberler bazı endişeleri hafifletmiş olsa da jeopolitik risk primi hâlâ devrede. Bu gerilim, hem petrolde hem de ABD dolarında desteği canlı tutuyor; bu da altının kısa vadeli yukarı ivmesi üzerinde doğal bir fren etkisi yaratıyor.
Teknik açıdan, yeni uzun pozisyonlar açmadan önce 4.700 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı bir kırılma görülmesini beklemeyi öneriyoruz. RSI şu anda 68,21 ile aşırı alım bölgesine yakın seyrediyor; bu da mevcut seviyelerden alım yapmanın ani bir düzeltme riskini artırdığına işaret ediyor. Buna karşın yukarı yönlü net bir kırılma, fiyatı %61,8 Fibonacci seviyesine denk gelen 4.861 dolara doğru hızlıca taşıyabilir.
Aşağı yönde ise 4.515-4.525 dolar aralığındaki güçlü destek kümelenmesinin kısa vadeli satış baskısına karşı koruma sağlamasını bekliyoruz. 200 günlük SMA ile hizalanan bu bölgenin altına sarkma, bir sonraki kritik yapısal taban olan 4.301 dolar civarını gündeme getirebilir. Türev işlem yatırımcılarının sıkı zarar-kes kullanması ve piyasa sempozyum sonrası net bir yön belirleyene kadar bant içi stratejilere odaklanması gerekir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
