Altın, erken Avrupa işlemlerinde 4.100 dolar civarında seyretti ve Kasım 2025’ten bu yana en düşük seviyesini gördükten sonra sınırlı toparlanmasını sürdürmeye çalıştı. Çekirdek ABD TÜFE’sinin enflasyon endişelerini azaltmasının ardından ABD Doları zayıf kalırken, bu durum kıymetli metale bir miktar destek sağladı. Bununla birlikte, şahin bir Fed beklentisi ve ABD-İran hattında yeniden alevlenen gerilimler yükselişi sınırladı ve Greenback’e daha sağlam bir zemin sundu. Piyasaların odağı, Fed politikasına ilişkin yeni sinyaller için bugün açıklanacak ABD Üretici Fiyat Endeksi’ne (ÜFE) kayarken, Orta Doğu’daki gelişmelerin fiyatlamayı dalgalı tutması bekleniyor.
Veri tarafında, çekirdek TÜFE mayısta aylık bazda %0,4’ten %0,2’ye yavaşladı; yıllık çekirdek enflasyon %2,9 olarak gerçekleşti. Manşet TÜFE ise nisan ayındaki %3,8’den %4,2’ye hızlandı; artışta enerji maliyetlerindeki %23,5’lik yükseliş etkili oldu. İran, yeni ABD saldırılarının ardından Hürmüz Boğazı’nı kapattığını açıkladı; bu gelişme petrolün iki ayın en düşük seviyesinden toparlanmasına yardımcı olurken enflasyon endişelerini de artırdı. Piyasalar bu yıl Fed’in faiz artırma olasılığını %70 olarak fiyatlıyor. Teknik tarafta 200 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA) altına inilmesi ve aşağı yönlü kanal eğilimi negatifte tutuyor; öne çıkan seviyeler 4.257,39 dolar, 4.446,37 dolar ve 4.572,06 dolar olarak belirtilirken, MACD negatifte kalıyor ve RSI aşırı satım bölgesinde.
Şahin Fed, Enerji Maliyetleri ve Jeopolitik Riskler Altın Üzerinde Baskı Kuruyor
Altındaki mevcut sıçramayı, gerçek bir dönüşten ziyade satış fırsatı olarak değerlendiriyoruz. Daha yumuşak gelen çekirdek TÜFE geçici bir rahatlama sağlıyor, ancak şahin bir Federal Rezerv ve yükselen enerji maliyetleri metal için belirgin bir karşı rüzgâr yaratıyor. Piyasanın odağı büyük ölçüde Fed’in enflasyona vereceği tepkiye kilitlendiği için altın daha az cazip hale geliyor.
Orta Doğu’daki çatışma, ham petrol fiyatlarını yukarı taşıyarak baskıyı artırıyor. Küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20’si için bir darboğaz niteliğindeki Hürmüz Boğazı’nın kapatılması, Fed’i şahin patikada tutması muhtemel ciddi bir enflasyonist tehdit oluşturuyor. Jeopolitik gerilim zaman zaman altına “güvenli liman” talebi getirebilse de, ortaya çıkan enflasyon kaygıları ABD Doları’nı güçlendiriyor ve kıymetli metal üzerinde daha ağır bir baskı yaratıyor.
Bu dinamiği daha önce de gördük; özellikle Fed’in enflasyonla mücadele için faizleri %5’in üzerinde artırdığı 2022-2023 dönemindeki agresif sıkılaştırma döngüsünde altın belirgin şekilde zorlanmıştı. Bu dönemde daha yüksek faizler, getiri üretmeyen varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini artırmıştı. Piyasalar bu yıl bir faiz artışına %70 olasılık verirken, tarihin tekerrür edebileceğini öngörüyoruz.
İşlem Stratejisi: Negatif Eğilim ve Türev Ürün Fırsatları
Bu görünüm çerçevesinde, türev yatırımcılarının daha ileri bir düşüşe oynayarak put opsiyonları almayı değerlendirebileceğini düşünüyoruz. Bu strateji, aşağı yönlü hareketten faydalanmayı sağlarken ani bir haber akışının sert ve beklenmedik bir ralli tetiklemesi halinde potansiyel zararı sınırlar. RSI son düşüşün abartılı olabileceğine işaret etse de, derin negatif teknik göstergeler bu düşüş eğilimini destekliyor.
4.250 dolar direnç seviyesine doğru olası güçlenmeler, yeni kısa pozisyon başlatmak için bir fırsat olarak görülmeli. Altının yukarı potansiyelinin ciddi şekilde sınırlı olduğu görüşümüzden faydalanmak ve gelir elde etmek için call spread satışı da etkili bir strateji olabilir. Yaklaşan ABD ÜFE verisini yakından izleyeceğiz; yüksek bir gerçekleşme, düşüş yönlü görüşümüzü güçlendirecektir.
