Altın (XAU/USD) pazartesi günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde yaklaşık 4.605 dolara geriledi. Piyasalar jeopolitik gerilimi izliyor. New York Fed Başkanı John Williams’ın gün içinde konuşması bekleniyor.
Bloomberg’e göre, ABD Başkanı Donald Trump’ın Tahran’ın son barış teklifinin taleplerini karşılamayabileceğini söylemesinin ardından İran savaşını bitirmeye dönük arabuluculuk çabaları sürdü. Trump ayrıca, pazartesiden itibaren Basra Körfezi’nde sıkışan bazı tarafsız gemilerin Hürmüz Boğazı’ndan geçişine ABD’nin rehberlik etmeye başlayacağını söyledi.
Jeopolitik Riskler ve Piyasa Gündemi
Bir İranlı yetkili, ABD’nin Hürmüz’de devreye girmesinin ateşkes ihlali sayılacağını söyledi. Yetkili, Hürmüz Boğazı ve Basra Körfezi’nin “söz düellosu” yeri olmadığını da ekledi.
Orta Doğu’da tansiyonun yükselmesi enflasyon endişelerini artırabilir ve faiz indirimi ihtimalini azaltabilir; bu da altın üzerinde baskı yaratabilir. Altın belirsizlik dönemlerinde güvenli liman olarak görülür; ancak faiz getirisi sağlamaz. Bu nedenle faizler yüksekken yatırımcı için daha az cazip olabilir.
Merkez bankalarının alımları düşüşleri sınırlayabilir. Hindistan Merkez Bankası (Reserve Bank of India), üçüncü yıl üst üste 100 metrik tondan fazla altını ülkeye geri taşıdı ve Mart 2026 sonu itibarıyla yaklaşık 880 metrik ton altın tuttu. (Metrik ton: 1.000 kilogram.)
Basra Körfezi’ndeki mevcut gerilim, fiyatların hem yukarı hem aşağı sert hareket edebileceği çift yönlü bir risk yaratıyor ve bunun piyasaya yansıdığı görülüyor. Yakın vadeli altın opsiyonlarında ima edilen oynaklık %25’in üzerine çıktı. (İma edilen oynaklık: Opsiyon fiyatlarından çıkarılan, piyasanın beklediği dalgalanma seviyesi.) Bu tablo, önümüzdeki haftalarda yalnızca tek yöne bahis yapan vadeli işlem pozisyonu taşımayı daha riskli hale getiriyor.
Opsiyon Pozisyonlanması ve Oynaklık
Olası bir çatışmanın enflasyonu yeniden artırma riskine dikkat etmek gerekiyor. 2025’te çekirdek TÜFE (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon göstergesi) kısa süreliğine %4,5’e yaklaşmıştı; bu nedenle ABD Merkez Bankası (Fed) fiyat baskılarına karşı hassas. John Williams’tan “şahin” bir ton gelmesi altını düşürebilir. (Şahin: Faizlerin yüksek kalmasını veya artmasını savunan, enflasyonla mücadelede sıkı duruş.) Bu durumda, mevcut uzun pozisyonları korumak için koruyucu satım (put) opsiyonları veya “ayı put spread” stratejisi tercih edilebilir. (Put opsiyonu: Belirli fiyattan satış hakkı; ayı put spread: Bir put alıp daha düşük kullanım fiyatlı put satarak maliyeti azaltan, düşüşe oynayan strateji.)
Öte yandan doğrudan askeri tırmanma, güvenli limana hızlı kaçışı tetikleyebilir. Benzer bir olayda Ekim 2025’te Brent petrol kısa süreliğine varil başına 130 doların üzerine çıkmış, faiz endişelerine rağmen altını yukarı taşımıştı. Bu nedenle, kullanım fiyatı mevcut fiyatın üzerinde olan alım (call) opsiyonları elde tutmak güçlü yukarı potansiyel sağlayabilir; risk primle sınırlıdır. (Call opsiyonu: Belirli fiyattan alım hakkı; “out-of-the-money”: Kullanım fiyatı mevcut fiyatın yatırımcı lehine olmadığı seviye.)
Genel resimde, merkez bankalarından gelen güçlü talep altın fiyatı için destek oluşturuyor. Hindistan Merkez Bankası’nın altınları ülkeye geri taşıması, 2024 ve 2025 boyunca küresel merkez bankalarının agresif alım eğiliminin devamı niteliğinde. Bu kalıcı talebin, altındaki sınırlı geri çekilmeleri karşılaması beklenebilir.
Canlı VT Markets hesabınızı açın ve hemen işlem yapmaya başlayın.
