Altın (XAU/USD), son günlerde yaklaşık %6,5’lik bir rallinin ardından Salı günü 4.300 doların üzerinde kalarak hafif pozitif bir eğilim sergiledi. Fiyatlar bu eşiği aştıktan sonra hareket ivme kaybetti; ABD-İran barış anlaşmasına ilişkin ilk iyimserlik zayıflarken ve piyasalar, büyük merkez bankalarından gelecek yaklaşan politika kararlarıyla birlikte daha fazla ayrıntı beklerken metal erken işlemlerde yataya yakın seyretti. ABD Başkanı Donald Trump, anlaşmanın imzalandığını ve ayrıntıların Cuma gününden önce yayımlanabileceğini söyledi. Bu arada dikkat; son üç ayda artan küresel enflasyonla ilişkilendirilen Hürmüz Boğazı’ndan geçiş trafiği gibi başlıklarda ve İran’ın nükleer programının durumunda kalmaya devam etti; çatışmanın yeniden alevlenme riski ise hâlâ masada.
Teknik tarafta XAU/USD 4.315 dolar civarında işlem gördü ve birbirine yakın konumlanan direnç seviyelerinin altında düzeltme fazını sürdürdü. Günlük göstergeler iyileşse de zayıf kalırken, RSI 43 civarında ve MACD negatif bölgede seyretti. Direnç 4.400 dolarda, ardından 4.380 dolarda öne çıkarken; daha yukarıda 4.430 dolar ve yaklaşık 4.465 dolardaki 200 günlük SMA takip ediliyor. Yukarı yönlü bir hareket, Mayıs sonu zirveleri olan 4.590 dolar bölgesini gündeme getirebilir. Destek seviyeleri 4.260 ve 4.023 dolar olarak belirtilirken, aşağı kırılım halinde 3.888 dolar seviyesi anıldı.
Jeopolitik, Fed Politikası ve Opsiyon Stratejileri
Piyasalar ABD-İran barış anlaşması haberini sindirirken, altının 4.300 doların üzerindeki son rallisinin hız kestiğini görüyoruz. Bu tür bir jeopolitik tansiyon düşüşü, altın gibi güvenli liman varlıkları için genellikle negatif olsa da, bizim için artık temel odak bunun merkez bankası politikasını nasıl etkileyeceği. Önümüzdeki haftalardaki belirsizlik, bunu opsiyon stratejileri için ideal bir ortam haline getiriyor.
Geniş teknik trend negatif kalmayı sürdürüyor ve Fed’in enflasyonla mücadelesini sürdüreceğine işaret etmesi halinde olası bir geri çekilmeye hazırlıklı olmalıyız. Altın opsiyonlarında ima edilen volatilite son birkaç günde %18’e yükseldi; bu da bir sonraki FOMC toplantısının ardından anlamlı bir fiyat hareketi beklendiğini yansıtıyor. Bunu, şahin bir Fed açıklamasına karşı korunma amacıyla 4.200 dolar kullanım fiyatına yakın put opsiyonları almak için bir fırsat olarak görüyoruz.
Diğer taraftan, bu barış anlaşması enerji fiyatlarında sert bir düşüşe yol açar ve enflasyon endişelerini azaltırsa, Fed faiz artışlarına ara verme yönünde sinyal verebilir. 2018’in sonlarında Fed’in yön değiştirmesinin değerli metallerde belirgin bir ralli başlattığına benzer bir dinamik görmüştük. Bu olasılığa pozisyon almak için, sınırlı riskle yukarı yönlü maruziyet sundukları için Ağustos vadeli, kullanım fiyatı spotun üzerinde (out-of-the-money) alım (call) opsiyonlarına bakıyoruz.
Direnç, Teknik Bariyerler ve İşlem Taktikleri
4.380 dolar ile 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu yaklaşık 4.465 dolar arasında yoğun bir direnç bandı bulunuyor; bu da kısa vadede kalıcı bir kırılmayı zorlaştırıyor. Son Commitment of Traders raporları, büyük spekülatörlerin net uzun pozisyonlarını zaten azalttığını gösteriyor; bu da son rallide inanç eksikliğine işaret ediyor. Bu tablo, daha net bir piyasa yönü ortaya çıkana kadar prim toplamak amacıyla üst kullanım fiyatı 4.450 dolar civarında olan call spread satmayı cazip bir strateji haline getiriyor.
