Scotiabank stratejistleri Shaun Osborne ve Eric Theoret, altının 4.500 $/ons civarında dar bir konsolidasyon içinde işlem gördüğünü belirtiyor. Fiyat hareketini, teknik analizde genellikle aşağı yönlü baskıyla ilişkilendirilen bir formasyon olan alçalan üçgenin alt sınırında konumlanmış olarak tanımlıyorlar; spot fiyat ise şimdilik seviyesini koruyor.
Banka, riskten kaçış tonunu İran’ın İsrail’i protesto ederek ABD ile müzakereleri durdurduğunu açıklamasının ardından pazartesi günü piyasa algısında yaşanan değişime bağlıyor. Bu gelişme seans boyunca piyasaların savunmacı bir şekilde işlem görmesine neden olurken, altın da düşüş eğilimli teknik görünüme rağmen 4.500 $/ons yakınındaki bandını korudu.
Düşüş Eğilimli Teknikler ve Makroekonomik Baskılar
Altın fiyatlarının 4500 $/ons seviyesi etrafında dar bir bantta konsolide olmasını izliyoruz. Bu fiyat hareketi, genellikle aşağı yönlü sonuçlanan bir teknik formasyon olan alçalan üçgenin tabanını oluşturuyor. Piyasa şimdilik bu desteği koruyor olsa da, oluşum önümüzdeki haftalarda artan aşağı yönlü risklere işaret ediyor.
Bu düşüş eğilimli teknik görünüm, daha güçlü bir ABD doları ve yükselen tahvil getirileriyle de destekleniyor. ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi yakın zamanda yeniden %4,6’nın üzerine çıktı; bu da getirisi olmayan altının yatırımcılar açısından elde tutmayı daha az cazip hale getiriyor. Bu cuma açıklanacak mayıs istihdam raporu öncesinde, ekonomide kalıcı güce işaret edecek herhangi bir sinyal getirileri daha da yukarı taşıyabilir ve altın üzerinde ek baskı yaratabilir.
Pozisyonlanma ve Strateji Değerlendirmeleri
Piyasa pozisyonlanma verileri de altına ilişkin temkinli duruşu destekliyor. Son CFTC raporları, büyük spekülatörlerin net-uzun pozisyonlarını üst üste ikinci hafta azalttığını gösteriyor; bu da yükseliş tarafındaki inancın zayıfladığına işaret ediyor. Ayrıca, önemli altın destekli ETF’lerden istikrarlı çıkışlar gözlemledik; mayısın ikinci yarısında 600 milyon doların üzerinde para çıkışı gerçekleşti.
Bu arka plan dikkate alındığında, türev işlem yapan yatırımcıların 4500 desteğinin altına olası bir kırılmaya karşı pozisyon almayı değerlendirmesi gerektiğini düşünüyoruz. Temmuz vadeli satım (put) opsiyonları almak, riski tanımlayarak olası bir düşüşten faydalanmanın net bir yolunu sunuyor. Prim maliyetini azaltmak isteyenler için ise düşüş yönlü put spread stratejileri etkili bir seçenek olabilir.
İran’ın müzakereleri durdurmasıyla artan mevcut jeopolitik gerilim geçici bir destek sağlıyor; ancak bunun olumsuz teknik ve makro baskıları dengelemeye yetmediğini düşünüyoruz. Altın opsiyonlarında ima edilen volatilite yükseliyor; bu da piyasanın bu konsolidasyondan belirleyici bir kırılmaya hazırlandığını gösteriyor. 4500’ün altında gerçekleşecek günlük kapanışı, düşüş yönlü pozisyonların artırılması için tetikleyici olarak izleyeceğiz.
