Altın (XAU/USD), salı günü %2’nin üzerinde düşüşün ardından çarşamba günü yatay seyretti. ABD Hazine tahvili faizlerinin (devlet borçlanma kâğıtlarının getirisi) gerilemesi altına destek verirken Orta Doğu’ya ilişkin belirsizlik sürdü. Altın, gün içi 4.772 doları gördükten sonra 4.726 dolardan işlem gördü.
ABD-İran görüşmeleri, ABD’nin İran bayraklı gemilere yönelik deniz ablukası sonrası yeniden durdu. İran Devrim Muhafızları (IRGC), Hürmüz Boğazı’nda üç yük gemisine el koydu ve ablukanın kaldırılmasını istedi. Donald Trump ise ateşkesi uzattı ve Tahran’ın teklifini bekledi.
Faizler ve Jeopolitik Görünüm
ABD 10 yıllık tahvil faizi, gün içindeki düşüşlerin ardından %4,298’e geldi; bu durum altındaki toparlanmayı sınırladı. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon (fiyat artışları) baskısına işaret ederek ABD’de faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisini güçlendirdi.
Prime Terminal verilerine göre para piyasaları (faiz vadeli işlemleri), 2026’da Fed’in (ABD Merkez Bankası) faiz indirmeyeceğini fiyatlıyor; ilk indirim beklentisi Temmuz 2027’ye ötelenmiş durumda. ABD Perakende Satışlar verisi harcamaların sürdüğünü gösterdi; artışın önemli kısmı daha pahalı benzin fiyatlarına bağlandı. Atlanta Fed’in GDPNow göstergesi (anlık büyüme tahmini), 2026’nın 1. çeyreğinde %1,2 büyüme öngörüyor.
Fed Başkanlığı için aday Kevin Warsh, Senato’ya yaptığı açıklamada “forward guidance”ı (merkez bankasının gelecekteki faiz patikasına ilişkin önceden yönlendirme) desteklemediğini, merkez bankası bağımsızlığını (siyasi etkiden uzak karar alma) savunduğunu söyledi. ABD Dolar Endeksi (DXY; doların başlıca para birimlerine karşı gücü) %0,17 artışla 98,57’ye yükselerek yedi günün zirvesine çıktı. Piyasada perşembe günü açıklanacak işsizlik başvuruları (haftalık ilk başvurular) ve S&P Global Flash PMI’lar (ayın ortasında yayımlanan öncü satın alma yöneticileri endeksleri; ekonomik aktiviteyi gösterir) izlenecek.
Altın 4.800 doları aşamadı ve 4.750 doların altına sarktı. Odakta 4.718 dolardaki 100 günlük SMA (basit hareketli ortalama; fiyatın belirli gün sayısındaki ortalaması) var. Diğer seviyeler: 4.692 dolardaki 20 günlük SMA, 4.600 dolar destek ve aylık 4.890 dolar zirvesi sonrası 4.883 dolardaki 50 günlük SMA direnç.
Teknik Seviyeler ve Pozisyonlama
Dünya Altın Konseyi’ne göre merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.
Piyasa, Fed’in faizleri uzun süre sabit tutacağına daha fazla inandığı için altın baskı altında. Güçlenen dolar, altının yükselişini sınırlayan önemli bir engel oluşturuyor. Bu tablo, altındaki yükseliş denemelerinin kısa sürme ihtimalini ve satış fırsatı olarak görülmesini destekliyor.
Piyasa bu “şahin” duruşu (faizlerin yüksek kalmasından yana tutum) büyük ölçüde fiyatladı. CME FedWatch Tool (vadeli işlemlere göre faiz ihtimali göstergesi) 2026’nın herhangi bir döneminde faiz indirimi olasılığını %10’un altına indiriyor. Bu, altın gibi “getirisi olmayan” varlık (faiz/kupon ödemesi üretmeyen) tutmanın maliyetinin yüksek kalacağı düşüncesini güçlendiriyor. Perşembe günü işsizlik başvuruları ve PMI verilerinde ekonomide zayıflama sinyali olup olmadığı izlenecek.
Nötrden negatife dönen risk algısında, 4.700 doların altındaki kullanım fiyatlarına sahip put opsiyonları (satım opsiyonu; belirli fiyattan satma hakkı) almak temkinli bir strateji olarak öne çıkıyor. Altın kilit hareketli ortalamalarının, özellikle 4.692 dolardaki 20 günlük SMA’nın altına kırılırsa bu pozisyonlar kazanç sağlayabilir. Bu, mevcut aşağı yönlü momentumdan (hız ve yön) yararlanma yolu olarak görülüyor.
Ancak Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin altın fiyatlarına taban oluşturduğu da unutulmamalı. ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı’nda yaşanacak ciddi bir tırmanma, fiyatı hızla yukarı sıçratıp düşüş yönlü pozisyonları geçersiz kılabilir. Bu nedenle uzun vadeli ve “out-of-the-money” (kullanım fiyatı mevcut piyasa fiyatının üzerinde olan) call opsiyonları (alım opsiyonu; belirli fiyattan alma hakkı) ani dönüşe karşı koruma (hedge; risk dengeleme) amaçlı kullanılabilir.
4.800 dolar direnci güçlü görünüyor; özellikle dolar endeksi yedi günün zirvesinde kalırken. Yükselişin sınırlı kalacağını düşünenler için, bu seviyede ya da üzerinde “call spread” satmak (iki farklı kullanım fiyatıyla alım opsiyonu kombinasyonu; risk/sınırlandırılmış getiri) gelir üretme amacı taşıyabilir. Bu yaklaşım, hem fiyatın gerilemesinden hem de yatay seyrin sürmesinden faydalanır; çünkü zaman değeri (vade uzadıkça eriyen opsiyon primi) azalır.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
