Alphabet, hisse başına 9,11 dolar kâr açıkladı; bu rakam Wall Street konsensüsünün 6,11 dolar üzerinde geldi. Hisse fiyatı, erken saatlerdeki dalgalanmaların ardından fazla değişmedi; GOOGL 353 dolara yükseldikten sonra 332 doların altına sarktı ve normal seansın sonuna doğru 342 dolar civarında dengelendi. Kârdaki artış, analistlerin şirketin Anthropic’teki yaklaşık %14’lük payı ile ilişkilendirdiği şekilde, şirketin hisse senedi portföyünün değerindeki 98 milyar dolarlık artıştan kaynaklandı.
İkinci çeyrek gelirleri yıllık bazda %24 artarak 119,8 milyar dolara yükseldi ve beklentileri 2,8 milyar doların üzerinde aştı. Google Cloud gelirleri 24,8 milyar dolara tırmanırken, yıllık büyüme hızı 1Ç’deki %63’ten 2Ç’de %82’ye hızlandı. Google Services gelirleri %15 artışla 94,5 milyar dolara çıktı; Google Search & diğer kalemi %17 yükselirken, abonelikler, platformlar ve cihazlar %15 arttı, YouTube reklam gelirleri %13 büyüdü. Faaliyet kâr marjı 2Ç’de iki puan artarak %34’e iyileşti.
EPS Sürprizinin Etkileri ve Opsiyon Stratejileri
Alphabet’in 9,11 dolarlık güçlü EPS sürprizi, büyük ölçüde Anthropic payından kaynaklanan 98 milyar dolarlık gerçekleşmemiş (kâğıt üzerindeki) değer artışıyla desteklendi; bu da manşet sürprizin temel faaliyetlerden gelmediği anlamına geliyor. Bu kazanç zaten fiyatlandığı için, hissenin bilanço sonrası 332-353 dolar bandındaki hareketi hızla sönümlenerek 342 dolar civarına oturdu. Türev yatırımcılarının, ima edilen volatilitedeki bu ani düşüşü prim erimesini yakalamak amacıyla out-of-the-money iron condor veya strangle satarak değerlendirmesi gerektiğine inanıyoruz.
Bulut Büyümesi, Finansal Sağlamlık ve Pozisyonlama
Hissenin yatay tepkisine rağmen, Google Cloud’un yıllık %82’lik dikkat çekici büyümeyle 24,8 milyar dolara ulaşması, kurumsal yapay zekâ talebinin eşi görülmemiş bir hızla ivmelendiğini gösteriyor. Karşılaştırma için, Microsoft Azure ve Amazon AWS gibi rakiplerde son birkaç çeyrekte tarihsel bulut büyümesi yaklaşık %19 ile %30 bandında seyretti. Bu devasa bulut genişlemesine katılmak için, kısa vadeli olası fiyat geri çekilmelerinde uzun vadeli alım opsiyonları (LEAP) ile pozisyon alınmasını öneriyoruz.
Faaliyet marjlarının %34’e yükselmesi ve Google Services’in 94,5 milyar dolar gelir üretmesi, şirketin temel finansal sağlamlığının son derece güçlü kaldığına işaret ediyor. Bununla birlikte, yakın vadeli makroekonomik belirsizlik, daha mütevazı %13 büyüyen YouTube reklam gelirlerinde sınırlı dalgalanmalara yol açabilir. Buna karşı korunmak için, aşağı yönlü riski sınırlarken yukarı yönlü kırılma olasılığına pozisyonda kalmayı sağlayacak 45 günlük vadeli bull call spread kurulmasını öneriyoruz.
Tarihsel olarak Alphabet hissesi, yıl ortası bilanço açıklaması sonrası iki ila üç hafta konsolide olma eğilimi gösterdikten sonra ana trendine geri dönüyor. Geçmiş yaz döngülerine ilişkin veriler, bilanço duyurusunun hemen ardından ima edilen volatilitenin tipik olarak %15 ila %25 arasında sert biçimde düştüğünü gösteriyor. Yatırımcılara, şu aşamada pahalı kısa vadeli düz alım opsiyonları almaktan kaçınmalarını; bunun yerine bilanço sonrası bu istikrarlaşmadan faydalanmak için calendar spread’lere odaklanmalarını tavsiye ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
