Scotiabank, EUR/USD’nin bölgesel Alman eyalet enflasyon verilerinin haziran itibarıyla yıllık bazda fiyat artışında yavaşlamaya işaret etmesinin ardından zayıfladığını belirtti. Bu durum, TSİ 15.00’te (ET 08.00) açıklanacak haziran öncü ulusal TÜFE verisi için aşağı yönlü riskleri artırdı. Piyasa beklentisi, aylık bazda fiyatların değişmemesi ve yıllık enflasyonun %2,6 seviyesinde sabit kalması yönündeydi. Ayrı olarak, ECB Başkanı Christine Lagarde haziran hamlesinin bir “sigorta” artışı olarak çerçevelenmemesi gerektiğini söyledi; bu da ilave sıkılaşmanın hâlâ mümkün olduğuna işaret etti.
Faiz fiyatlaması büyük ölçüde değişmezken, swaplar eylül ayına kadar yaklaşık 15–16 baz puanlık bir sıkılaşma riskine işaret etti. Grafik tarafında Scotiabank, EUR/USD’yi nötrden yükselişe dönük olarak tanımladı; ancak spot kazanımların 1,1450 direncini aşmakta zorlandığını ve bunun trendi yataya yakın bıraktığını ifade etti. Destek 1,1300/25 bölgesinde görülürken, 1,15 üzeri kırılma daha pozitif euro momentumu için eşik olarak öne çıkarıldı.
ECB Temkini ile Soğuyan Enflasyonun Kesişimi
EUR/USD paritesinde, Avrupa Merkez Bankası’ndan gelen mesajlar ile son ekonomik verilerden çıkan sinyallerin çatışması nedeniyle dirençle karşılaşıldığını görüyoruz. ECB Başkanı Lagarde, yapışkan çekirdek enflasyonun yakın vadede bir faiz indiriminin önünde engel oluşturduğunu vurgulamayı sürdürürken, Euro Bölgesi’nin Haziran 2026 öncü TÜFE tahmini %2,4 ile gelerek soğuma trendinin devam ettiğini gösterdi. Bu ayrışma belirsizlik yaratıyor ve pariteyi görece dar bir bantta tutuyor.
Türev piyasalar da bu kararsızlığı yansıtıyor: faiz swapları, eylüle kadar ECB’den 10 baz puanın altında bir artış fiyatlıyor; bu, yalnızca geçen çeyrekte fiyatlanan 25 baz puana kıyasla belirgin bir geri çekilmeye işaret ediyor. Faiz beklentilerindeki bu yeniden fiyatlama, paritenin 1,0950 direncini aşmakta zorlanmasıyla birlikte euronun yukarı potansiyeline tavan oluşturuyor. Bu kritik teknik ve psikolojik seviyenin çevresinde satış emirlerinde birikim görüyoruz.
Dolar Gücü, Bant Hareketi ve Opsiyon Stratejileri
Bu arada ABD ekonomisi daha kalıcı bir enflasyon görünümü sergiliyor. Mayıs ayına ilişkin son çekirdek PCE verisi %2,8 ile güçlü seyretti ve piyasa beklentilerinin hafif üzerinde gerçekleşti. Bu görece güçlü performans ve daha sabırlı bir Fed, dolara alttan destek veriyor. 2023-2024 dönemine ait tarihsel veriler, Fed-ECB politika ayrışmasının olduğu dönemlerin genellikle doları desteklediğini gösteriyor; bu desenin yeniden belirginleştiği görülüyor.
Teknik açıdan pariteyi nötrden hafif negatife dönük değerlendiriyoruz; güçlü destek 1,0780 civarında bulunuyor. Euroda anlamlı bir pozitif momentum için 1,1000 seviyesinin net biçimde aşılması gerekiyor. Böyle bir katalizör olmadan, önümüzdeki haftalarda bant içi işlem stratejileri daha uygun görünüyor.
EUR/USD’de bir aylık ima edilen volatilitenin son dönemde altı ayın en düşük seviyesi olan %5,8’e gerilemesi nedeniyle, opsiyon satışı cazip bir strateji olabilir. 1,0750–1,1000 bandının dışındaki kullanım fiyatlarıyla kısa vadeli strangle satışı, belirgin bir yön hareketi beklenmeyen ortamda prim toplamaya imkân verebilir. Bu yaklaşım, mevcut piyasa durgunluğundan ve düşük volatiliteden fayda sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
