Mart 2026’da sona eren çeyrekte Agnico Eagle Mines, gelirini geçen yılın aynı dönemine göre %66,1 artırarak 4,1 milyar dolara çıkardı. Hisse başına kâr (EPS: şirketin toplam kârının hisse sayısına bölünmesi) 3,40 dolar oldu; geçen yıl 1,53 dolardı.
Gelir, Zacks Konsensüs Tahmini’nin (analistlerin ortak beklentisi) 3,84 milyar dolar seviyesinin üzerinde gerçekleşti; sürpriz (beklentiye göre fark) %6,68. EPS de 3,19 dolarlık tahminin üzerinde kaldı; sürpriz %6,58.
Key Pricing And Volume Takeaways
Gerçekleşen gümüş fiyatı ons başına 83,90 dolar; beklenti 80,13 dolardı. Gerçekleşen altın fiyatı ons başına 4.861,00 dolar; beklenti 4.613,59 dolardı. (Ons: emtia piyasalarında kullanılan ağırlık birimi; yaklaşık 31,1 gram.)
Toplam ödenebilir altın üretimi (rafine/teslimata uygun kabul edilen miktar) 825.109,00 ons; beklenti 834.858,80 onstu. Nunavut’taki Meliadine madeninden satılan ödenebilir altın 77.250,00 ons; beklenti 96.352,39 onstu.
Maden gelirlerinde Quebec LaRonde 401,93 milyon dolar ile 341,37 milyon dolarlık beklentinin üzerinde; yıllık %83,2 artış. Quebec Canadian Malartic 754,85 milyon dolar; beklenti 644,97 milyon dolar; yıllık %78,9 artış.
Mine Level Revenue Highlights
Quebec Goldex 166,54 milyon dolar; beklenti 138,31 milyon dolar; yıllık %73,5 artış. Nunavut Meliadine 376,59 milyon dolar; 435,01 milyon dolardan yıllık %45,8 artış.
Meksika Pinos Altos 122,27 milyon dolar; 99,9 milyon dolardan yıllık %113,4 artış. Finlandiya Kittila 251,9 milyon dolar; 248,32 milyon dolardan yıllık %56,4 artış.
Ontario Detour Lake 944,23 milyon dolar; 760,46 milyon dolardan yıllık %112,7 artış. Ontario Macassa 306,44 milyon dolar; 327,49 milyon dolardan yıllık %30 artış.
Son finansal sonuçlar, gelirin beklentiyi güçlü aşmasının üretim hacminden çok yüksek gerçekleşen altın fiyatından kaynaklandığını gösteriyor. Ons başına 4.861 dolarla şirket, analist tahminlerinin belirgin üstünde bir fiyat yakaladı. Bu tablo, hissenin altın fiyatına duyarlılığı yüksek bir araç gibi davrandığını (altın yükselince hissede daha büyük hareket görülebileceğini) destekliyor.
Mevcut piyasa koşulları da bu görünümü destekliyor: Haziran vadeli altın kontratları (futures: ileri tarihli alım-satım sözleşmesi) ons başına 4.900 dolar civarında. Bu görünüm, enflasyonun %4,1’de yüksek kaldığını gösteren son TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi) verisiyle destekleniyor. Bu ortam, yatırımcıların değerini koruyan varlıklara (ör. altın) talebini artırıyor.
Bu zeminle, vadesiz “out-of-the-money” put satışı (kullanım fiyatı piyasa fiyatının altında olan satış opsiyonu satmak; prim geliri elde etmeyi hedefler) önümüzdeki haftalarda prim toplamak için öne çıkıyor. Kâr sürprizi, hisse için destek oluşturabilir. Altın üretimindeki sınırlı sapma ise sert yükselişleri sınırlayabilir.
Daha yönlü bir yükseliş beklentisi için “bull call spread” (bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatlı başka bir alım opsiyonunu satmak; maliyeti düşürür, kârı ve riski sınırlar) daha düşük maliyetli bir seçenek. Böylece Detour Lake gibi kârlılığı yüksek operasyonlardaki gücün fiyatlanmasıyla ek yükseliş hedeflenebilir. Spread kullanımı, doğrudan call almaya göre başlangıç maliyetini düşürür ve riski sınırlar.
Bu yıllık gelir artışlarının, 2025’te altın fiyatının ons başına 3.000 dolar civarında yatay seyrettiği bir dönemin ardından geldiği unutulmamalı. Yılın sonundaki yükseliş bu güçlü sonuçları besledi. Geçen yıldan gelen bu ivme, trendin sürebileceğine işaret ediyor.
