Piyasa Enflasyonu ve Borç Arzı Endişeleri
Zayıf geçen 7 yıllık ihalede getirinin %4,255’e sıçraması, piyasada enflasyon (fiyat artışlarının sürmesi) ve gelecekteki kamu borcu arzı (Hazine’nin piyasaya daha fazla tahvil sürmesi) konusunda ciddi kaygılar olduğuna işaret ediyor. Bu durum, yatırımcıların uzun vadeli ABD borcunu taşımak için daha yüksek getiri talep ettiğini gösteriyor. Son Tarım Dışı İstihdam (ABD’de tarım dışı sektörlerdeki aylık istihdam değişimi) verisinin beklenenden güçlü gelmesi ve 250 binin üzerinde istihdam artışı göstermesi, Fed’in “şahin” (faizleri yüksek tutmaya eğilimli) kalacağı endişesini artırdı. Tahvil vadeli işlemlerinde (gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) kısa pozisyonları (fiyat düşüşüne oynama) artırıyoruz; çünkü getiriler yükseldiğinde tahvil fiyatları düşer. 2025 sonbaharındaki sert tahvil satış dalgasında da benzer şekilde zayıf ihale talebi görülmüştü. Bu nedenle faiz oynaklığında (faizlerin hızlı iniş-çıkış yapması) artışa karşı MOVE Endeksi (tahvil piyasası oynaklığını ölçen endeks) üzerine opsiyon (belirli fiyattan alma-satma hakkı) almak uygun görünüyor. Hisse senedi türevlerinde (hisseye dayalı vadeli işlem ve opsiyon gibi ürünler) bu ortam, faizlere duyarlı “büyüme hisseleri” için olumsuz. Teknoloji tarafında olası düşüşe karşı Nasdaq 100 ETF üzerine satım opsiyonu (put: fiyat düşerse değer kazanan opsiyon) alarak korunma (hedge: riski azaltma) yapıyoruz. Bu yaklaşım, 2025’te gözlenen ilişkiye dayanıyor: 10 yıllık tahvil getirisinde 50 baz puanlık artış (baz puan: yüzde 0,01; 50 bp = %0,50) Nasdaq’ta yaklaşık %5-7 düşüşle birlikte görülmüştü.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
