ABD’de yeni konut satışları Nisan’da aylık bazda 0,622 milyon oldu ve 0,67 milyon beklentisinin altında kaldı. Veri, ABD konut piyasasına ilişkin son göstergelere daha zayıf bir hava kattı.
FXStreet, bu veriyi düzenli ekonomik takibinin bir parçası olarak aktardı. Kuruluş, içerik ekibini; sitede yayımlanan materyali üreten ve yöneten, döviz piyasasına (Forex: ülkelerin para birimlerinin alınıp satıldığı piyasa) gazetecilik yaklaşımıyla odaklanan ekonomi muhabirleri ve döviz uzmanlarından oluşan bir grup olarak tanımlıyor.
Soğuyan Ekonomi ve Fed Beklentisi
Nisan’da yeni konut satışlarının beklentiyi karşılamaması, daha yüksek faiz oranlarının etkisiyle ekonominin soğuduğu görüşünü güçlendiriyor. Bu, tek seferlik bir sapma değil; tüketicilerin borçlanma maliyetlerine (kredi faizi ve toplam kredi maliyeti) duyarlılığının kritik bir eşiğe geldiğine işaret ediyor. Bunu, önümüzdeki aylarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika kararlarını etkileyecek önemli bir gösterge olarak görüyoruz.
Ekonomideki yavaşlamaya dair bu sinyalle birlikte, yılın ilerleyen dönemlerinde Fed’in faiz indirimi yapacağı beklentimizi artırıyoruz. Piyasa verileri, fed funds vadeli işlemlerinin (Fed’in politika faizine ilişkin beklentiyi yansıtan vadeli kontratlar) Eylül’deki FOMC toplantısına (Fed’in faiz kararını alan kurulun toplantısı) kadar faiz indirimi olasılığını yaklaşık %65 seviyesinde fiyatladığını gösteriyor. Bu, sadece bir ay öncesine göre belirgin bir değişim; algının hızlı değiştiğini gösteriyor.
Piyasa Etkileri ve Fed Politikası Beklentileri
İşlemler yapanlar için bu tablo, Fed’in daha “güvercin” bir çizgiye (faiz artırmaktan çok indirmeye yakın, daha destekleyici para politikası) kayabileceği beklentisiyle faiz türev ürünlerinde (faiz oranına bağlı sözleşmeler) pozisyon alma görüşünü güçlendiriyor. Dördüncü çeyrekte daha düşük faiz beklentisiyle SOFR vadeli işlemlerine (SOFR: ABD’de gecelik teminatlı borçlanma faizine dayanan referans faiz; bu faiz üzerine yazılan vadeli kontratlar) bakıyoruz. Getirilerde (tahvil faizi) sert bir düşüşe karşı koruma sağlayan opsiyon stratejileri (opsiyon: belirli bir fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) de değerli olabilir.
Döviz piyasalarında bu veri ABD dolarını zayıflatır; çünkü faiz indirimi doların “getiri avantajını” (faiz farkı nedeniyle daha yüksek kazanç potansiyeli) azaltır. Dolar endeksinin (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı değerini gösteren endeks) özellikle merkez bankaları daha “şahin” kalan (faiz artırmaya yakın, sıkı para politikası) para birimlerine karşı baskı altında kalmasını bekliyoruz. Tarihsel olarak Fed’in gevşeme döngüsünün (faiz indirimlerinin başladığı dönem) başlangıcı, birkaç ay süren dolar değer kaybıyla aynı döneme denk gelebiliyor.
Bu zayıflık, 30 yıl vadeli sabit mortgage (konut kredisi) faizlerinin %7’nin hemen üzerinde kalmaya devam ettiği bir dönemde görülüyor; bu seviye talebi belirgin biçimde sınırlıyor. Son TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi, enflasyon göstergesi) verisi enflasyonun yaklaşık %3,1 civarında dirençli kaldığını gösterse de, konut gibi kritik bir alandaki somut yavaşlama Fed’i istemese de daha erken adım atmaya zorlayabilir.
