ABD’de ilk kez işsizlik maaşı başvuruları 10 Temmuz ile biten haftada 208 bin oldu ve 217 binlik beklentinin altında kaldı. Açıklanan veri ile piyasa konsensüsü arasındaki fark 9 bin olurken, bu dönemde işsizlik desteğine yönelik yeni başvuruların öngörülenden daha düşük seyrettiğine işaret etti.
Veri, istihdam koşullarındaki değişimleri izlemek için takip edilen haftalık ABD işgücü piyasası göstergeleri setine eklendi. Başvuruların 217 binlik tahmine karşı 208 bin gelmesi, söz konusu haftada beklenenden daha düşük bir başvuru sayısına işaret etti.
İşgücü Piyasasında Dayanıklılık ve Para Politikası Açısından Sonuçlar
İlk kez işsizlik maaşı başvurularının 208 bine gerilemesi ve 217 binlik beklentinin belirgin şekilde altında kalması, ABD işgücü piyasasının oldukça dayanıklı olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak başvuruların 200 bin bandına yakın seyretmesi, ekonomik güce işaret eder ve çoğu zaman Fed’in agresif faiz indirimlerini geciktirir. Türev işlem yatırımcıları açısından, önümüzdeki haftalarda “uzun süre yüksek faiz” (higher-for-longer) senaryosuna hazırlıklı olmak gerekiyor.
Piyasa Stratejileri: Hazine Tahvilleri, Döviz ve Hisse Senetleri
Getiriler üzerinde yukarı yönlü baskının artması olası olduğundan, Hazine tahvili opsiyonları ve faiz vadeli işlemlerine odaklanılmasını öneriyoruz. Son yıllarda benzer sıkı işgücü piyasası dönemlerinde, beklenenden güçlü istihdam verileri sonrasında 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,5’e doğru yükselmişti. Tahvil fiyatları gerilerken, TLT gibi uzun vadeli tahvil ETF’lerinde put opsiyonu almak güçlü getiri potansiyeli sunabilir.
Güçlü işgücü verileri aynı zamanda ABD dolarına destek sağlayarak, dolar lehine döviz türevlerini şu aşamada daha cazip hale getiriyor. Eylül ayında faiz indirimi olasılığının %50’nin altına gerilemesiyle, doların Euro ve Japon yeni gibi büyük para birimleri karşısında değer kazanmasını bekliyoruz. Yatırımcılar bu eğilimden kısa vadeli USD alım opsiyonları (call) alarak veya USD vadeli işlemlerinde uzun pozisyon açarak faydalanabilir.
Hisse senedi tarafında ise yatırımcıların yakın vadede faiz indirimi olasılığının azalmasını fiyatlamasıyla kısa vadeli volatilite görülebilir. Tarihsel piyasa tepkileri, güçlü ekonomik verilerin faiz indirimi beklentileri zayıfladığında S&P 500’de geçici olarak %2 ila %3’lük geri çekilmeler yaratabildiğine işaret ediyor. Mevcut hisse portföylerini ani dalgalanmalara karşı korumak için endeks put opsiyonları veya yakın vadeli VIX alım opsiyonları (call) ile hedge edilmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
