ABD’de ilk kez işsizlik maaşı başvuruları, 1 Mayıs’ta sona eren haftada 200 bin oldu. Beklenti 205 bindi.
Sonuç beklentiden 5 bin daha düşük geldi. Bu veri, işsizlik maaşı başvurularındaki (işini kaybedenlerin yaptığı destek başvuruları) değişimi izlemek için her hafta açıklanan göstergelerden biri.
İşgücü Piyasası Sinyali ve Fed Beklentileri
Geçen haftanın işsizlik başvuruları 200 bin ile beklentiden daha iyi geldi. Bu, işgücü piyasasının hâlâ “sıkı” (işçi bulmanın zor, işten çıkarmaların görece sınırlı) olduğunu gösteriyor. Bu durum, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) kısa vadede faiz indirme ihtimalini azaltıyor. Bu nedenle yaz ayları boyunca Fed’in daha “şahin” (faizleri yüksek tutmaya daha yatkın) kalabileceği beklentisi güçleniyor.
Bu verinin ardından, Fed Funds vadeli işlemlerinin (Fed’in politika faizine ilişkin piyasa beklentisini yansıtan sözleşmeler) işaret ettiği temmuz toplantısında faiz indirimi olasılığı yüzde 50’nin üzerinden yüzde 35’e yaklaştı. Yatırımcılar, faizlerin daha uzun süre yüksek kalmasından fayda sağlayacak pozisyonları değerlendirebilir. Bu, tahvil ETF’lerinde “out-of-the-money” (fiyatı henüz kâra geçmeyen, hedef fiyata uzak) alım opsiyonları (belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) satmak veya faiz swapı (sabit faiz ile değişken faizin takas edildiği sözleşme) pozisyonlarını ayarlamak anlamına gelebilir.
Hisse senedi türevleri (hisseye dayalı opsiyon/vadeli sözleşmeler) tarafında, “daha uzun süre yüksek faiz” ortamı yükselişi sınırlayabilir ve oynaklığı artırabilir. Nasdaq 100’de olası bir geri çekilmeye karşı korunma (hedge) için koruyucu satım opsiyonlarına (put: belirli fiyattan satma hakkı veren sözleşme) talebin arttığı görülüyor. VIX (S&P 500 için beklenen oynaklık endeksi) 14 civarında; Fed’in faiz patikasına dair belirsizliğin artacağını düşünenler için düşük seviyede sayılabilir.
Gözler Gelecek Hafta Enflasyon Verisinde
Tüm dikkat, gelecek hafta açıklanacak nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI: tüketicinin ödediği fiyatların genel enflasyonu) verisine dönecek. Veri yüksek gelirse, işgücü piyasasındaki gücü destekler. Böyle bir tablo, Fed’in en azından üçüncü çeyrek boyunca faizi sabit tutma kararını daha da güçlendirebilir.
