ABD imalat sanayii, uzun bir zayıf ivme döneminin ardından yeniden canlanma sinyalleri veriyor; anket verileri faaliyette güçlenmeye işaret ediyor. ISM üretim endeksi 50’nin altındaki daralma bölgesinden, önümüzde daha sağlam bir büyümeyle uyumlu seviyelere yükselirken, iş dünyası anketleri güçlü sipariş birikimlerine dikkat çekiyor. Önümüzdeki üç yılda imalat hacimlerinin yıllık %1,5–2 artması bekleniyor; bu hız, son yirmi yılın durgun görünümüyle kıyaslandığında daha olumlu bir tablo sunuyor.
Toparlanmanın eşitsiz olması bekleniyor. Yapay zekâ ve teknoloji döngüsüne bağlı, ileri teknoloji, yüksek otomasyonlu ve yüksek katma değerli sektörler büyümeye daha iyi konumlanmış durumda; ilaç, teknoloji, taşımacılık ve havacılık-uzay ile elektrik ve enerji bağlantılı segmentler güçlü alanlar olarak öne çıkıyor. Buna karşılık, daha geleneksel ve emek-yoğun üretim, “Amerika’da üretilmiş” fiyat primi yaratamadığı sürece daha fazla küçülmeyle karşı karşıya; çelik gibi ağır sanayi ise iki uç arasında yer alıyor. Göreli büyüme farkları da ABD imalat tezini destekliyor: 2023–2026 döneminde ABD ekonomisi hacim olarak yıllık ortalama %2,5 büyürken, Avrupa’da bu oran %0,9.
İmalattaki Ayrışmadan Yararlanma Stratejileri
ABD ekonomisi son üç yılda ortalama %2,5 büyüme oranıyla Avrupa’yı geride bırakırken, türev portföylerimizi keskin biçimde ayrışan imalat sektöründen faydalanacak şekilde konumlandırmalıyız. iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA) veya VanEck Semiconductor ETF (SMH) gibi ileri imalat, havacılık ve yarı iletken ETF’lerinde orta vadeli alım (call) opsiyonları alınmasını öneriyoruz. Bu strateji, yüksek teknoloji şirketlerinin sipariş defterlerini dolu tutan yapay zekâ odaklı devasa sermaye harcamaları dalgası ve savunma harcamalarından yararlanır.
Buna karşılık, yüksek yurtiçi ücretlerden olumsuz etkilenen geleneksel, emek-yoğun sanayi şirketlerinde satım (put) opsiyonları alarak bu iyimserliği hedge etmeliyiz. Temel tekstil veya düşük katma değerli metal imalatı gibi sektörler bu ücret baskılarını absorbe edemiyor ve daha fazla daralmaya aday. Russell 2000 endeksinin zayıf bileşenlerinde put spread’lere yönelmek, düşük marjlı işletmelerin küçülmesi sürecinde portföylerimizi koruyacaktır.
Kamu Hizmetlerinde ve Volatilite İşlemlerinde Fırsatlar
Yapay zekâ veri merkezleri ve yüksek otomasyonlu fabrikaların devasa elektrik talebi, kamu hizmetleri (utilities) ve enerji türevlerine de bakmamız gerektiği anlamına geliyor. Tarihsel olarak ABD’de sanayi elektriği tüketimi, imalat inşaat harcamalarındaki artışla birlikte sıçrama eğilimi göstermiştir; bu kalem yakın dönemde yıllıklandırılmış bazda eşi görülmemiş 230 milyar dolar seviyelerinde seyretti. Bu yapısal güç talebi artışını yakalamak için Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) üzerinde bull call spread kullanılmasını öneriyoruz.
ISM İmalat Endeksi’nin genişleme-daralma eşiği etrafında dalgalandığını izlerken, önümüzdeki haftalarda sanayi hisselerinde artan volatilite bekliyoruz. Yaklaşan Ekim ayı ekonomik verileri öncesinde Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) gibi geniş tabanlı sanayi ETF’lerinde uzun straddle pozisyonları alınmalı. Bu sayede, yüksek teknoloji şampiyonları ile zorlanan geleneksel fabrikalar arasındaki ayrışma derinleştikçe piyasadaki sert tepkilerden kâr elde edilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
