ABD’de ilk kez işsizlik maaşı başvuruları, 20 Mart’ta biten haftada 210 bin oldu ve beklentilere paralel gerçekleşti.
Veri, ilgili dönemde tahminlerden sapma olmadığını gösterdi.
Geriye dönüp bakıldığında, 20 Mart 2025 haftasındaki 210 binlik seviye, istikrarlı ve öngörülebilir bir işgücü piyasasına işaret ediyordu. Bu istikrar, piyasa dalgalanmasını sınırlıyor ve yalnızca yön tahmini yapan işlemleri daha cazip kılıyordu. Bugünkü tablo ise belirgin şekilde farklı.
Şu anda işgücü piyasasında soğuma işaretleri görülüyor; haftalık başvurular son dönemde 230 bine doğru yükseliş eğiliminde. Bu durum, geçen yılki güçlü görünüme kıyasla ekonominin gidişatına dair belirsizliği artırıyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bir sonraki adımı, geçen yıla göre daha az net.
Belirsizliği artıran bir diğer unsur da enflasyon verileri. Enflasyon, merkez bankasının hedefinin üzerinde kalmaya devam ederken, son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE: tüketicilerin satın aldığı ürün ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişimi gösteren ana enflasyon göstergesi) verisi yüzde 3,1 oldu. Bu, Fed’i zorlu bir dengeye itiyor: Zayıflayan istihdam ile kalıcı enflasyon arasında karar vermek. Bu çatışma, piyasa dalgalanmasının temel kaynağı.
Bunun sonucu olarak, opsiyon piyasasında zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan, piyasanın gelecekteki hareket beklentisi) arttı; VIX (S&P 500 için beklenen oynaklığı gösteren “korku endeksi”) 18 civarında seyrediyor ve 2025’in başındaki daha sakin seviyelerin üzerinde. Bu da opsiyon primlerinin (opsiyon sözleşmesi için ödenen fiyat) yükseldiği anlamına geliyor; piyasada daha sert hareket olasılığı fiyatlanıyor. Sadece yön tahmini yapan stratejiler bu ortamda daha riskli.
Bu nedenle yatırımcılar, artan oynaklıktan faydalanan stratejileri değerlendirebilir. Bir endekste straddle veya strangle almak (straddle: aynı vade ve aynı kullanım fiyatından hem alım hem satım opsiyonu alma; strangle: aynı vade ile farklı kullanım fiyatlarından alım ve satım opsiyonu alma) Fed’in FOMC toplantısı (Faiz kararlarını alan Federal Açık Piyasa Komitesi) veya kritik enflasyon verileri öncesinde etkili olabilir; çünkü fiyatın hangi yöne giderse gitsin güçlü bir hareketten kazanç hedefler. Böylece sonuç tahmini yapmak yerine belirsizliğin kendisi değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
