Yakın Vade Faiz Beklentileri
4 haftalık bononun faizinin %3,64’te değişmemesi, yakın vadeli faiz beklentilerinin sabit ve dengeli olduğunu gösteriyor. Bunu, piyasanın ABD Merkez Bankası’nın (Fed; ülkenin faiz politikasını belirleyen kurum) kısa vadede ani bir adım atmasını beklemediğine dair bir işaret olarak yorumluyoruz. Bu ortam, önümüzdeki haftalarda volatilite satmayı (volatility selling; büyük fiyat dalgalanması olmayacağı beklentisiyle opsiyon primini toplama stratejisi) daha cazip hale getiriyor. Bu görünüm, son ekonomik verilerle de destekleniyor. Geçen haftaki istihdam raporu, 195 binlik istikrarlı istihdam artışı (payroll; tarım dışı istihdam) gösterdi. Bu tablo, enflasyonu artırmadan büyümeye işaret ediyor. Bu öngörülebilirlik, SPX gibi ana endekslerde demir kondor (iron condor; fiyatın belirli bir bantta kalmasına oynayan, aynı anda alım/satım opsiyonlarından oluşan sınırlı riskli strateji) satma gibi yöntemleri öne çıkarıyor; çünkü bu stratejiler, büyük fiyat hareketi olmamasından kazanç hedefler. CBOE Volatilite Endeksi (VIX; piyasadaki beklenen dalgalanmayı gösteren korku endeksi) de bunu yansıtıyor; son bir aydır 14 civarında seyrederek tarihsel ortalamasının (historical average; uzun dönem ortalama) belirgin şekilde altında kaldı. 2025 boyunca Fed açıklamalarına piyasaların sert tepki verdiğini hatırlıyoruz; o dönemde faiz patikası belirsizliği (rate path uncertainty; gelecekte faizin nereye gideceğinin net olmaması) çok yüksekti. Bugünkü istikrar bunun tam tersi bir tablo sunuyor ve artık “yüksek dalgalanma” pozisyonlarının (long volatility; volatilitenin artacağı beklentisiyle kurulan opsiyon stratejileri) kazanç ihtimalinin daha düşük olabileceğine işaret ediyor. Bu da, piyasanın sakinlik beklentisinden prim toplamaya (premium; opsiyonun satışından elde edilen gelir) dayanan opsiyon satma stratejilerini destekliyor. Bu istikrarlı faiz ortamı ABD dolarını da desteklemeyi sürdürüyor. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) gelecek çeyrekte olası bir faiz indirimi sinyali vermesiyle, faiz farkı (interest rate differential; iki para birimi arasındaki faiz getirisi farkı) dolar tutmayı avantajlı kılıyor. Yatırımcılar, EUR/USD gibi döviz paritelerinde (currency pair; iki para biriminin birbirine karşı fiyatı) opsiyon kullanarak doların güçlenmesi senaryosuna pozisyon alabilir.Bir Sonraki “Dot Plot” Gündemde
İleriye bakıldığında, yılın geri kalanı için yol gösterici olması açısından Fed’in bir sonraki dot plot’una (dot plot; Fed üyelerinin gelecek faiz tahminlerini noktalarla gösteren grafik) odaklanılacak. Mevcut istikrar, yatırımcıların SOFR vadeli işlemlerinde (SOFR futures; kısa vadeli ABD faizine dayalı vadeli kontratlar) daha uzun vadeli opsiyonlara yönelmesine imkân veriyor. Burada 2026’nın sonlarına doğru faiz indirimi beklentisi hâlâ fiyatlanmış durumda. Fed’in beklenenden daha uzun süre faizi sabit tutacağına oynayan bir pozisyon, korunma amacıyla (hedge; olası risklere karşı zarar azaltma işlemi) faydalı olabilir. Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve işlem yapmaya başlayın.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
