ABD’de bekleyen konut satışları Mayıs’ta yıllık bazda %4,8 arttı; önceki dönemde artış %3,2 seviyesindeydi. Bu ivmelenme, önceki döneme kıyasla sözleşme faaliyetinin daha güçlü olduğuna işaret ediyor.
Son veri, bekleyen işlemlerde yıllık büyüme hızının Mayıs’ta önceki ölçüme göre güçlendiğini gösteriyor; bu da sözleşme imzalama aşamasında talepte bir iyileşmeye işaret ediyor. Bekleyen konut satışları, imzalanmış satın alma anlaşmalarını takip eder ve tamamlanan ikinci el konut satışları için öncü gösterge niteliği taşıyabilir.
Konut Piyasasındaki Güçlenme ve Ekonomik Yansımaları
Mayıs ayı bekleyen konut satışları verisinin yıllık bazda %3,2’den %4,8’e sıçraması, konut piyasasının beklenenden daha hızlı ısındığını gösteriyor. Bunu ABD ekonomisindeki temel güce dair net bir sinyal olarak görüyoruz. Bu ivmelenme, tüketici güveninin, 30 yıl vadeli sabit mortgage için yaklaşık %6,1 civarında seyreden mevcut faiz oranlarını karşılayabilecek kadar güçlü olduğuna işaret ediyor.
Konut tarafındaki bu yeniden canlanma, enflasyon ve Fed politikası görünümünü daha da karmaşık hale getiriyor. Çekirdek enflasyonun %2,8 ile inatçı seyrini koruduğu bir ortamda, bu veri Fed’in yakın zamanda faiz indirimi gerekçelendirmesini zorlaştırıyor. Hatta bize göre, güçlü gelen bu konut verisi, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı argümanını destekliyor.
Piyasa Konumlanması ve Yatırım Fırsatları
Bu çerçevede, uzun vadeli faizlerde yükseliş beklentisiyle pozisyon alıyoruz. Bunun için doğrudan bir yöntem, TLT gibi Hazine tahvili ETF’leri üzerindeki opsiyonları kullanmak; özellikle put alımı veya put spread kurulumu. Tarihsel olarak, özellikle konut tarafında beklenmedik ekonomik güçlenme, devlet tahvillerinde satış dalgasını tetikleyerek getirilerin yükselmesine sıklıkla öncülük etmiştir.
Aynı zamanda, konut inşaatı (homebuilding) sektörünün bizzat kendisinde net bir fırsat görüyoruz. Bu veri doğrudan konut inşaat şirketlerine olumlu yansıyor ve önümüzdeki haftalarda hisselerinin daha iyi performans göstermesini bekliyoruz. Olası yukarı hareketten yararlanmak için iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) gibi ETF’ler üzerinde call opsiyonu alımını değerlendiriyoruz.
Bu şaşırtıcı ekonomik güç, yatırımcıların Fed politikasına ilişkin beklentilerini yeniden kalibre etmesiyle genel piyasa dalgalılığını da artırabilir. Bu durum piyasa volatilitesinde yükselişe işaret ediyor. Bir sonraki enflasyon verisi öncesinde bu belirsizlikten faydalanmak için VIX call opsiyonları alımını veya S&P 500 üzerinde straddle stratejileri kullanmayı değerlendiriyoruz.
