ABD’de bekleyen konut satışları (satış sözleşmesi imzalanan, ancak devir/teslim işlemi henüz tamamlanmayan konut alımları) nisan ayında yıllık bazda %3,2 arttı. Önceki dönemde bu oran %-1,1 idi.
Bu değişim, yıllık düşüşten yıllık artışa geçiş anlamına geliyor.
Housing Market Momentum
Bekleyen konut satışlarındaki beklenmedik artış, konut piyasasında yeniden canlanmaya işaret eden önemli bir dönüşe işaret ediyor. Yıllık bazda eksi seviyeden %3,2 artıya geçiş, alıcı güveninin toparlandığını gösteriyor. Bunu, 30 yıllık konut kredisi (mortgage: uzun vadeli, konut teminatlı kredi) faizlerinin kısa süre önce %6’nın altına gerilemesine bağlıyoruz. Bu oran, 2025’in büyük bölümünde görülen yüksek seviyelerden düşmüş durumda.
Önümüzdeki haftalarda konutla bağlantılı sektörlerde yükseliş yönlü pozisyonlar değerlendirilebilir. Konut üreticilerine odaklanan ETF’lerde (borsada işlem gören fon: bir endeks ya da sektör sepetini takip eden yatırım fonu) alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı veren türev sözleşme) almak, talepteki güçlenmeye doğrudan maruz kalma sağlayabilir. Örneğin XHB gibi fonlar öne çıkıyor. Fon son bir ayda %4’ten fazla yükseldi; bu veri artışı destekleyebilir.
Ancak bu tablo faizler açısından değerlendirmeyi zorlaştırıyor. Fed (ABD Merkez Bankası) bu veriyi ekonominin dayanıklı olduğuna dair bir işaret olarak görebilir; bu da kısa vadede faiz indirimi ihtimalini azaltır. Çekirdek TÜFE (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon göstergesi) yıllık %2,8 seviyesinde güçlü kalırken Fed’in politikayı gevşetmesi için gerekçe zayıf.
Bu nedenle faizlerin yüksek kalmasından fayda sağlayabilecek türev ürünler de izlenebilir. Örneğin TLT gibi Hazine tahvili ETF’lerinde satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı veren türev sözleşme) almak, tahvil getirilerinin (faizlerin) haberle yükselmesi riskine karşı koruma (hedge: portföyü olumsuz harekete karşı dengeleme) sağlayabilir. Konut piyasasının güçlü kalması, Fed’in ekonomiyi daha düşük faizle destekleme ihtiyacını azaltır.
Rates And Policy Implications
Bu, geçen yıl görülen eğilimden farklı. 2025’in büyük bölümünde, daha yüksek borçlanma maliyetlerine uyum süreci konut piyasasını yavaşlatmıştı. Mevcut %3,2’lik artış, piyasanın yüksek faizleri büyük ölçüde sindirdiğine ve yeniden dengelendiğine dair ilk güçlü sinyallerden biri olarak görülüyor.
