Altın, Çarşamba günü 4.000 dolar seviyesinin yeniden üzerine çıktı. ABD Doları, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın açıklamaları ve zayıf ABD verileri sonrası geriledi. XAU/USD, Salı günü görülen yedi ayın dibi 3.941 dolardan toparlanarak 4.097 dolar civarında işlem görürken, daha sıkı para politikasına yönelik beklentiler yükselişi sınırlamayı sürdürdü. Sintra’daki ECB Forumu’nda konuşan Warsh, Fed’in ileriye dönük yönlendirme (forward guidance) vermeyeceğini söyledi ve enflasyon risklerinin gerilediğini ekledi. ADP verisine göre Haziran’da özel sektör istihdamı 98 bin arttı; beklenti 113 bin, Mayıs verisi ise 122 bindi. ISM İmalat PMI da 54,0’tan 53,3’e gerileyerek 54,0 tahmininin altında kaldı; piyasalar şimdi Perşembe günkü Tarım Dışı İstihdam raporuna odaklanmış durumda.
Metal, 2013’ten bu yana en sert çeyreklik düşüşünü kaydetti ve 2025’te %67 yükselişin de dahil olduğu iki yıllık ralli sonrasında, Ocak ayındaki yaklaşık 5.600 dolarlık zirvenin yaklaşık %28 altında işlem görüyor. ABD-İran savaşıyla bağlantılı enerji kaynaklı enflasyon şoku enflasyonu Fed’in %2 hedefinin iki katından fazlasına taşırken, faiz beklentileri de değişti; CME FedWatch, Eylül’de faiz artışı olasılığını %67 olarak fiyatlıyor. Fiziki talep de zayıfladı: IBJA, Hint hanehalklarının Nisan–Haziran döneminde yaklaşık 50 ton eski altın sattığını, bunun yıllık bazda %43 artışa işaret ettiğini bildirdi; ayrıca Hindistan Mayıs ayında gümrük vergisini %6’dan %15’e yükseltti. Teknik seviyelerde 20 günlük SMA’nın 4.184 dolar civarında olduğu, 3.926 ve 3.800 doların destek; 4.184,59 dolar, 4.300 dolar ve yaklaşık 4.442 doların direnç olduğu belirtiliyor; RSI 40’a yakın seyrederken MACD negatif bölgede kalıyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.
Faiz Artışı Beklentileri Ortamında Altında Pozisyonlanma Stratejileri
4.000 dolar üzerindeki bu tepkiyi, ilave zayıflık yönünde pozisyon almak için potansiyel bir fırsat olarak değerlendiriyoruz. Fed Başkanı Warsh’ın enflasyon risklerinin azaldığına dair yorumları kısa süreli bir destek sağlasa da, genel piyasa duyarlılığı hâlâ faiz artışı tarafına eğik. CME FedWatch Tool, Eylül’e kadar faiz artışı olasılığının üçte iki seviyesinde kaldığını gösteriyor; bu da altındaki anlamlı bir ralliyi sınırlıyor.
Tüm gözler, bu Perşembe 2 Temmuz’da açıklanacak Tarım Dışı İstihdam raporunda. Reuters’ın anketine katılan ekonomistler 130 binlik bir manşet rakam öngörüyor; bunun belirgin şekilde üzerinde gelecek bir veri, Fed’in faiz artışı beklentilerini güçlendirebilir ve altını aşağı çekebilir. Tersine, çok zayıf bir rapor şahin anlatıyı sorgulatabilir ve mevcut yükselişi uzatabilir.
Bu çerçevede, 3.926 dolardaki destek seviyesinin altında kullanım fiyatına sahip put opsiyonları almayı değerlendiriyoruz. GVZ endeksiyle ölçülen altın opsiyonlarındaki ima edilen volatilite, tarım dışı verisi öncesinde 18,5’e yükselerek piyasada sert bir hareket beklentisini yansıtıyor. Bu desteğin kırılması, 2025 sonlarından bu yana görülmeyen 3.800 dolar civarındaki daha güçlü tabanın hızlı biçimde hedeflenmesine yol açabilir.
İşlem Taktikleri ve Daha Geniş Piyasa Sürücüleri
Öte yandan, istihdam verisi zayıf gelirse 4.184 dolar direnç bölgesine doğru bir sıkışma görülebilir. Bu sıçramayı, altının 4.300 dolar gibi kritik dirençlerin üzerine çıkamaması halinde kazanç sağlayacak call spread satarak değerlendirebiliriz. Bu strateji, ralliyi “sönümleyerek” sınırsız risk almadan getiri elde etmeyi sağlar.
Temel belirleyici enflasyon olmaya devam ediyor; son çekirdek PCE verisi %4,3 ile Fed hedefinin belirgin şekilde üzerinde. Bu tablo, 2013’te Fed sıkılaşma beklentilerinin çok yıllı yükseliş sonrası altında sert satışa yol açtığı “taper tantrum” dönemini hatırlatıyor. Doha’daki ABD-İran görüşmelerini izlesek de, doğrudan iletişimin olmaması büyük bir jeopolitik katalizörün yakın vadede olası olmadığına işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
