ABD Dolar Endeksi (DXY), üst üste dördüncü zayıf ABD verisinin ardından Cuma günü 100,00 seviyesinin altında kaldı. Ağustos ayına ilişkin öncü Michigan Tüketici Güveni 55,2’den 51’e gerileyerek tahminlerin belirgin şekilde altında geldi; bu veri, daha ılımlı enflasyonun ve zayıf Perakende Satışlar raporunun ardından açıklandı. Eylül ayı Fed faiz artışı fiyatlamasının daha da gerilemesi ve gelecek hafta açıklanacak üst düzey ABD verisi bulunmamasıyla, odak Temmuz toplantısına ilişkin “şahin” ayrışmanın detayları için Çarşamba günü yayımlanacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Tutanaklarına kayıyor. Yurtdışında İngiltere takvimi yoğun: Salı istihdam, Çarşamba enflasyon ve Cuma Perakende Satışlar; Japonya ise Pazar günü ikinci çeyrek GSYH verisini açıklayacak. Çin’in Temmuz aktivite verileri Pazartesi günü gelirken, ardından Perşembe günü Çin Halk Bankası’nın (PBoC) faiz kararı ve Cuma günü öncü PMI’lar haftayı tamamlayacak.
FX tarafında EUR/USD iki ayın zirvesinde 1,1500’lerin üstünde haftayı kapattı; Almanya ZEW anketi Salı günü, Euro Bölgesi öncü PMI’ları ise Cuma günü ana sınav olacak. GBP/USD yaklaşık 1,3560 civarında kapanırken, manşet TÜFE’nin %3’e doğru yükselmesi bekleniyor. USD/JPY Japonya GSYH’sinin ç/ç %0,5 beklenmesiyle 159,00’ların alt bandında tutundu. AUD/USD 0,7080 yakınında işlem görürken, Çin ile birlikte Perşembe günkü istihdam verisi odakta. WTI varil başına 80 doların alt bandında kapanırken, altın 4.380 dolar civarında dengelendi ve 4.400 dolarda kapanış yaptı.
ABD Dolarında Zayıflık, Euroda Güçlenme ve Altında Kırılma Potansiyeli
ABD Dolar Endeksi’nin, tüketici güveninin 51’e düşmesiyle kritik 100,00 eşiğinin altına sarkması, dolar tarafında aşağı yönlü seyrin devamına hazırlanmayı gerektiriyor. Tarihsel olarak 100 seviyesinin altına geçiş, otomatik satış programlarını tetikleyebildiğinden, parite 1,1600 hedeflerken EUR/USD alım (call) opsiyonları daha cazip hale geliyor. Fed’in faiz artışı beklentilerindeki çözülmenin sürmesi ihtimaline karşı Çarşamba günkü FOMC tutanakları öncesinde kısa vadeli EUR/USD call alımını öneriyoruz.
Sterlin, 1,3560 civarında üç ayın zirvelerini test ederken, GBP/USD straddle stratejileriyle kırılma odaklı kurgular için güçlü bir potansiyel görüyoruz. İngiltere enflasyonunun bu hafta %3’e doğru yükselmesi beklenirken, yüksek bir veri Bank of England’ın şahin duruşunu korumasına neden olabilir. Türev yatırımcıları, Çarşamba günkü TÜFE verisi öncesinde uzun volatilite pozisyonları kurarak beklenen oynaklıktan faydalanabilir.
Altının 4.380 dolar civarındaki tarihi yükselişi, zayıflayan dolar ve gerileyen tahvil getirilerinin etkisiyle güvenli limanlara güçlü bir kaymaya işaret ediyor. Altın son iki yılda belirgin şekilde yükseldiği için, 4.400 dolardaki psikolojik direnç seviyesini hedefleyen, “paranın dışında” (out-of-the-money) call opsiyon alımlarını öneriyoruz. FOMC tutanakları, “güvercin” bir kaymayı teyit etmesi halinde bu kırılmayı tetikleyebilecek son katalizör olabilir.
Jeopolitik Riskler Ortamında Asya, Ham Petrol ve Opsiyon Stratejileri
Asya tarafında, karma makro sinyalleri yönetmek adına Yen ve Avustralya dolarını yakından izleyerek yatay bant (range-bound) opsiyon stratejilerinden yararlanılmalı. Japonya’nın 2Ç GSYH’sinin %0,5’e ulaşması ve Avustralya istihdam artışının yavaşlamasının beklenmesiyle, 159,00 seviyesi çevresindeki USD/JPY yerel verilere karşı oldukça hassas kalıyor. Çin’in aktivite verileri ve Perşembe günkü PBoC faiz kararı öncesinde, Avustralya doları riskinin satım (put) opsiyonlarıyla hedge edilmesini öneriyoruz.
WTI ham petrol 80 doların alt bandında, ağırlıkla Hürmüz Boğazı etrafındaki arz yönlü kaygılarla destek bulmayı sürdürüyor. Jeopolitik risk primleri aniden sıçrayabildiği için, yukarı yönlü potansiyeli yakalarken riski sınırlamak amacıyla “bull call spread” stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak kritik deniz taşımacılığı boğazlarındaki aksamalar, petrol fiyatlarını hızlı biçimde %5 ila %10 yukarı itebiliyor; bu da uzun volatilite kurgularını oldukça uygulanabilir kılıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
