ABD hisse senedi vadeli işlemleri Avrupa işlemlerinde Pazartesi günü daha güçlü seyretti. Dow Jones vadeli kontratları %0,18 artışla 53.280’in üzerinde, S&P 500 vadeli işlemleri %0,46 yükselişle 7.560 civarında ve Nasdaq 100 vadeli işlemleri %1,03 primle 29.860 seviyelerine yakın işlem gördü. Piyasaların günün ilerleyen bölümünde açıklanacak ABD ISM Hizmet PMI verisinden yön bulması beklenirken, faiz görünümüne ilişkin daha fazla netlik için dikkatler Çarşamba günü yayımlanacak Fed’in Haziran toplantı tutanaklarına çevrildi.
ABD’den gelen daha zayıf istihdam verileri sonrası faiz beklentileri gevşedi. CME FedWatch’a göre piyasalar Eylül’de Fed’in 25 baz puanlık faiz artırımına gitme olasılığını %45,0 olarak fiyatladı; bu oran bir hafta önce %48,3 seviyesindeydi. Yıl sonuna kadar faiz artışı olasılığı ise yaklaşık %76 olarak fiyatlandı. Haziran tarım dışı istihdam 110 binlik beklentiye karşılık 57 bin artarken, işsizlik oranı %4,3’ten %4,2’ye geriledi. Petrol de Hürmüz Boğazı’ndan geçen akışların toparlanması ve OPEC+ arzının artabileceği beklentileriyle düşüşe geçti. Geçen haftaki ralliyle Dow Jones yaklaşık %2 yükselerek 53.000’e yaklaşırken, S&P 500 %1,8 ve Nasdaq 100 %2,1 arttı; yükselişe sağlık, finans ve sanayi hisseleri öncülük etti.
Zayıf İstihdam Verisine Piyasa Tepkisi ve Fed Politika Beklentileri
ABD hisse vadeli işlemlerinin yükselişi sürdürdüğünü görüyoruz; Nasdaq 100, 29.860 seviyesine yaklaşırken belirgin bir güç sergiliyor. Bu pozitif momentumun arkasında, geçen ay açıklanan zayıf Tarım Dışı İstihdam raporu yer alıyor; rapor, işe alımların sadece 57 bin ile keskin biçimde yavaşladığını gösterdi. Bu durum, Fed’den yakın vadede bir faiz artışı gelebileceğine ilişkin olasılıkların yeniden değerlendirilmesine yol açtı.
CME FedWatch aracına göre Eylül’de faiz artırımı olasılığı artık %45’e geriledi. Bu görüşü diğer güncel veriler de destekliyor: son İş İlanları ve İşgücü Devir Hızı Anketi (JOLTS), açık iş sayısının iki yılın en düşük seviyesi olan 8,2 milyona indiğini gösterdi. Bu eğilim, çekirdek enflasyonun yıllık bazda son dönemde %3,1’e gerilemesiyle birlikte değerlendirildiğinde, Fed’e “bekle-gör” için daha fazla alan sağlıyor.
İşlem Stratejileri ve Daha Geniş Piyasa Temaları
Yakın vadede faiz artışı tehdidi zayıflıyor gibi görünse de, Çarşamba günü Fed’in Haziran toplantısı tutanaklarının yayımlanması öncesinde/sonrasında piyasada oynaklığın artmasını bekliyoruz. Beklenmedik ölçüde şahin bir dil riskine karşı maliyet-etkin bir korunma yöntemi olarak VIX endeksi üzerinde kısa vadeli alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesi düşünülebilir. Piyasa yıl sonuna kadar bir faiz artışı olasılığını hâlâ %76 ile fiyatlıyor; dolayısıyla belirsizlik sürüyor.
Mevcut ralli dikkat çekici biçimde tabana yayılıyor; yarı iletken hisseleri geri çekilirken sağlık, finans ve sanayi sektörleri yeni zirveler görüyor. Bu rotasyon, piyasanın iç dinamiklerinin sağlıklı olduğuna işaret ederken yükselişin birkaç büyük teknoloji hissesine bağımlılığını da azaltıyor. Bu trende maruz kalmak isteyen yatırımcıların Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) gibi sektör ETF’lerinde alım (call) opsiyonlarına bakması uygun olabilir.
Tarihsel olarak, Fed’in resesyon olmaksızın ekonomide soğuma nedeniyle “duraklama” sinyali verdiği dönemler hisse senetleri için pozitif olma eğiliminde. 2019’daki “Powell Pivot”, şahin duruştan uzaklaşmanın piyasada anlamlı bir yükselişi tetiklediği klasik bir örnek olarak öne çıkıyor. Benzer bir zeminin oluştuğunu düşünüyoruz; bu da endeks vadeli işlemleri ve opsiyonlarda fırsatlar yaratabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
