Altın (XAU/USD) salı günü büyük ölçüde değişim göstermedi; 4.360 doların altında kalan yükselişlerin ivme kaybetmesinin ardından 4.268 dolar civarında, yaklaşık iki buçuk ayın en düşük seviyelerine yakın seyretti. Orta Doğu’daki çatışmalara verilen aranın ardından risk iştahındaki sınırlı toparlanma metale belirgin bir destek sağlayamazken, daha zayıf ABD Doları’na rağmen yükselen ABD Hazine tahvil getirileri altın üzerinde baskı kurmayı sürdürdü. İsrail ve İran gergin bir ateşkes sürdürürken, İsrail’in Sur’a (Tyre) düzenlediği saldırıda sekiz kişi hayatını kaybetti; Donald Trump, Tahran ile günler içinde bir anlaşmaya varılacağından emin olduğunu söyledi. Piyasalar ise geçen haftaki tarım dışı istihdam verisinin Fed’in daha sıkı politika beklentilerini pekiştirmesinin ardından, çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE verisine odaklandı.

Teknik tarafta XAU/USD 4.337 dolar civarında kotasyon gördü ve geçen cuma 200 günlük SMA’nın altına sarktıktan sonra aşağı yönlü eğilimini korudu. Fiyat hareketi düşen kanalın tabanına yakın seyrederken, 4.370 dolar civarı direnç; 4.268 dolar ve ardından 4.220 dolar seviyeleri destek olarak izleniyor. Yılbaşından bu yana en düşük seviye ise 4.100 dolar civarında. Momentum göstergeleri zayıf kalmaya devam ediyor; RSI 30’lu seviyelerin ortasında, MACD ise belirgin biçimde negatif bölgede. Toparlanma için 4.350–4.365 bandının ve 200 günlük SMA’nın bulunduğu 4.445 dolar civarının aşılması gerekiyor; bu durumda 4.540 dolar gündeme gelebilir.

—

Piyasa Sürücüleri ve Teknik Seviyeler

Haziran 2026’nın ikinci haftasına girerken altının 2.320 dolar seviyesinin altında tutunduğunu görüyoruz. Fiyat üzerindeki ana baskı, 10 yıllık tahvilin yaklaşık %4,4 seviyesinde seyrettiği güçlü ABD Hazine tahvil getirilerinden geliyor; bu durum, getiri sağlamayan bir varlık olan altını daha az cazip kılıyor. Bu dinamik, şimdilik anlamlı bir yukarı yönlü ivmeyi fiilen sınırlıyor.

Bu baskı, piyasanın Fed politikasına yönelik beklentileriyle doğrudan bağlantılı. Geçen cuma açıklanan ve ekonominin mayısta 272 bin istihdam yarattığını gösteren beklentilerin üzerindeki güçlü ABD istihdam raporu, yakın vadede faiz indirimi beklentilerini zayıflattı. Parasal gevşemedeki bu gecikmenin ABD Doları ve tahvil getirilerini güçlü tutarak kısa vadede altın için ters rüzgâr oluşturması muhtemel görünüyor.

İşlem perspektifinde kritik teknik seviyeleri izliyoruz. Olası yükseliş denemelerinde, hâlihazırda 2.345 dolar civarında bulunan 50 günlük hareketli ortalama yakınında belirgin bir dirençle karşılaşılması beklenebilir. Aşağı tarafta ise 2.285 dolar civarında oluşan son destek kilit seviye konumunda; bu seviyenin kırılması 2.200 dolar bölgesine doğru bir hareketi tetikleyebilir.

—

İşlem Stratejileri ve Uzun Vadeli Destek

Türev yatırımcıları açısından bu görünüm, önümüzdeki birkaç hafta için temkinli ile düşüş eğilimli bir duruşun korunmasını işaret ediyor. 2.285 dolar destek seviyesinin altında kullanım fiyatına sahip put opsiyonlarının alınmasının, daha fazla zayıflığa pozisyon almak için net ve riski tanımlı bir yöntem sunduğunu düşünüyoruz. Bu strateji, piyasada beklenmedik bir haber akışıyla ani bir dönüş ve ralli yaşanması halinde olası zararları sınırlamaya yardımcı olur.

Çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE verisi öncesinde fiyat oynaklığında belirgin bir artış bekliyoruz. Yön konusunda emin olmayan ancak sert bir hareket öngören yatırımcılar, uzun strangle stratejisini değerlendirebilir. Bu strateji, veri sonrası her iki yönde de keskin bir hareketten faydalanmak amacıyla vade dışı bir alım (call) ve vade dışı bir satım (put) opsiyonu birlikte satın almayı içerir.

Bununla birlikte, küresel merkez bankalarının oluşturduğu güçlü destek zeminini de not etmek gerekiyor. Dünya Altın Konseyi’ne göre merkez bankaları 2024’ün ilk çeyreğinde rezervlerine net 290 ton altın ekleyerek tarihi alım trendini sürdürdü. Bu unsur kısa vadeli fiyatlamayı yönlendirmese de, daha dramatik bir fiyat çöküşünü sınırlayabilecek sağlam bir uzun vadeli taban sağlıyor.