Asya hisseleri, ABD teknoloji rallisinde yorulma emareleri görülmesi, İran’ın İsrail’e misilleme saldırıları sonrasında petrol fiyatlarının yükselmesi ve Mayıs ayı Tarım Dışı İstihdam verilerinin güçlü gelmesiyle ABD Doları’nın değer kazanmasının ardından haftaya baskı altında başladı. Japonya’da Nikkei 225, sınırlı bir toparlanmanın ardından %3,55 düşüşle yaklaşık 64.200 seviyesine gerilerken, Güney Kore’de KOSPI %4,5 kayıpla yaklaşık 7.800’e indi. Daha önce KOSPI açılışta %8’in üzerinde düşerek 20 dakikalık devre kesiciye yol açtı; Samsung ve SK Hynix gibi çip üreticilerindeki %10’u aşan kayıplar öne çıktı. Çin’de Şanghay Bileşik endeksi ve Hong Kong Hang Seng endeksi de yaklaşık %0,8’e yakın geriledi.
Hindistan’da da zayıf bir açılış bekleniyordu; Gift Nifty vadeli işlemleri yaklaşık 300 puan düşüşle 23.160 civarına indi. ABD’de teknoloji hisseleri Cuma günü %5 gerilerken, güçlü istihdam verileri Dolar’ı ve Hazine tahvili getirilerini yukarı taşıdı. Piyasalar Fed beklentilerini yeniden fiyatladı: CME FedWatch’a göre bu yıl en az bir faiz artışı ihtimali bir hafta önceki %45,2’den %74,4’e yükseldi. Asya’nın petrol ithalatına bağımlılığı, Orta Doğu’daki tırmanışa karşı hassasiyeti artırdı.
Piyasa Oynaklığı ve Koruyucu Stratejiler
Asya genelindeki sert satışlar ve ABD teknoloji hisselerindeki geri çekilme, piyasa korkusunun önemli fırsatlar yarattığını gösteriyor. CBOE Oynaklık Endeksi (VIX) 30’un üzerine sıçradı; bu, opsiyon primlerinin hızla yükseldiğine dair net bir sinyal. Önümüzdeki haftalarda süregelen yüksek oynaklığa hazırlıklı olunmalı.
Bu ortamda, majör endekslerde put opsiyonu almak temkinli bir strateji olarak öne çıkıyor. Özellikle Nikkei 225, KOSPI 200 ve Nasdaq 100’e odaklanıyoruz; her üçü de belirgin bir zayıflık sergiliyor. Mevcut aşağı yönlü momentumun sürmesi halinde bu pozisyonlar değer kazanacaktır.
Emtia, Faiz ve Döviz Görünümü
Orta Doğu’da yeniden alevlenen çatışma, petrol fiyatları için başlıca katalizör konumunda. WTI ham petrol vadeli işlemleri varil başına 95 doların üzerine sıçrarken, ham petrol vadeli işlemlerinde uzun pozisyonlar veya enerji sektörü ETF’lerinde alım (call) opsiyonları öne çıkıyor. Bu yaklaşım hem jeopolitik risk üzerinden spekülatif bir pozisyon hem de enflasyona karşı bir korunma işlevi görüyor.
Beklentilerin üzerindeki ABD istihdam verisi, Fed politikasına ilişkin fiyatlamaları sert biçimde değiştirdi. Son ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisinin enflasyonun hedefin üzerinde, %3,1 seviyesinde inatçı seyrettiğini göstermesiyle piyasa artık bir faiz artışını fiyatlıyor. Daha yüksek getirilere oynayan bir pozisyonlanma kapsamında Hazine tahvili (Treasury note) vadeli işlemlerinde kısa pozisyon öneriyoruz.
Şahin bir Fed, ABD Doları’nda güçlü bir ralliye zemin hazırlarken bu durum Asya ekonomileri üzerinde baskı yaratıyor. Japon Yeni ve Güney Kore Wonu gibi para birimlerine karşı dolarda uzun pozisyon alınması için güçlü bir gerekçe olduğunu düşünüyoruz. Bu işlemler, merkez bankası politikalarındaki ayrışmadan faydalanır.
Mevcut uzun hisse senedi portföyleri olanlar için korunma (hedge) açısından kritik bir döneme girildi. Bu ortam, 2022’de agresif Fed sıkılaşmasının büyüme odaklı varlıkları cezalandırdığı sert satışlara benziyor. Geniş piyasa ETF’lerinde koruyucu put opsiyonları almak, portföyleri olası ek düşüşlere karşı daha dayanıklı hale getirebilir.
