Altın, daha güçlü ABD Hazine tahvili getirileri ve daha kuvvetli ABD Doları’nın, daha şahin bir Fed beklentilerinin yükseldiğine işaret etmesiyle bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. XAU/USD gün içinde %0,48 düşüşle 4.266 dolar civarındaydı. 10 yıllık tahvil faizi Çarşamba günü 15,2 baz puan sıçrayarak 2007’den bu yana en yüksek seviye olan %5’in üzerine çıkarken, daha kısa vadeli getiriler de çok yıllık zirvelerine yakın seyretti. Perşembe günkü sınırlı geri çekilme, kıymetli metalde kayıpların derinleşmesini bir miktar frenledi. ABD Dolar Endeksi (DXY) 101,29 civarında, iki ayın zirvesinde işlem görerek ABD dışındaki alıcılar için altının maliyetini artırdı.
ABD S&P Global PMI verileri, faiz beklentilerinin yeniden fiyatlanmasını destekledi; bileşik PMI Eylül’de 58,4’e yükselerek beş yılın en yüksek seviyesine çıktı. İşgücü verileri de tonu güçlendirdi: İlk kez işsizlik maaşı başvuruları 196 bin’den 197 bin’e yükseldi; beklenti 201 bin’di. Piyasalar, geçen haftaki 25 baz puanlık artışın ardından Ekim’de bir hamle daha gelme olasılığını daha yüksek fiyatladı; CME FedWatch Tool faiz artışı ihtimalini yaklaşık %75 olarak gösterdi (bir gün önce %55). Teknik tarafta altın 50 günlük SMA olan 4.311 doların ve 100 günlük SMA olan 4.308 doların altında kaldı; RSI 42 civarındaydı ve MACD negatif bölgede seyretti. Destekler 4.150 dolar ardından 4.000 dolar; dirençler ise 200 günlük SMA olan 4.541 dolar ve 4.700 dolar seviyelerinde.
Altın ve Türev Pozisyonlanması
Türev yatırımcılarının, güçlü ABD Doları ve yükselen Hazine getirilerinin metal üzerinde baskı kurması nedeniyle altında ilave geri çekilmeye pozisyon alması gerektiğini düşünüyoruz. Altının 4.310 dolar civarındaki kritik 50 ve 100 günlük hareketli ortalamaların altına sarkmasıyla, 4.150 dolar destek seviyesini hedefleyen kısa vadeli put opsiyonları almak rasyonel bir hamle olacaktır. Tarihsel olarak, 10 yıllık ABD tahvil faizi %5’in üzerine çıktığında, getiri sunmayan varlıklar (altın gibi) sermayenin daha yüksek getirili borçlanma araçlarına yönelmesiyle ciddi rüzgârla karşılaşır.
ABD S&P Global Bileşik PMI’ın beklenmedik şekilde 58,4 ile beş yılın zirvesine yükselmesi, ekonominin son derece dirençli kaldığını gösteriyor. Bu ekonomik güç nedeniyle CME FedWatch Tool, Ekim’de bir faiz artışı daha olasılığını %75’e taşımış durumda. Prim maliyetini sınırlarken 4.000 dolardaki önemli psikolojik seviyeye doğru daha derin bir düşüşe pozisyon almak için ayı put spread stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Kur, Tahvil Piyasası Stratejileri ve Risk Yönetimi
Bu makro değişimi, doğrudan kur ve tahvil piyasalarında işlem yaparak da değerlendirebiliriz. ABD Dolar Endeksi 101,29 ile iki ayın zirvesi yakınında güçlü duruyor; bu da dolarda kısa vadeli call opsiyonları almayı hâlâ oldukça cazip kılıyor. Faiz vadeli kontratlarında satış yapmak veya ters (inverse) tahvil ETF’leri almak, getirilerin “daha uzun süre yüksek” kalmasından faydalanmak için bir diğer güçlü seçenek olarak öne çıkıyor.
Bununla birlikte, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler ve kritik ticaret görüşmelerinin ani bir “güvenli liman” alımı tetikleyebileceğini unutmadan temkinli kalmalıyız. Bu riskleri yönetmek için yatırımcıların, kısa pozisyonlarda 4.311 dolar direnç seviyesinin hemen üzerine sıkı stop-loss emirleri yerleştirmesi gerekir. Bu eşiğin üzerine net bir dönüş, düşüş senaryomuzu geçersiz kılar ve alıcıların yeniden kontrolü ele aldığını gösterir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
