ABD’de işletme stokları martta %0,9 arttı. Beklenti %0,8’di.
Mart verisi, beklentinin 0,1 puan üzerinde geldi. Bu, stokların öngörülenden biraz daha fazla yükseldiğini gösteriyor.
Martta işletme stoklarının %0,9 artması ve nisan perakende satışlarının yatay kalması, tüketici talebinin şirketlerin beklediğinden daha hızlı zayıflıyor olabileceğine işaret ediyor. Bu durum, önümüzdeki aylarda üretimde kısıntı riskini artıran klasik bir erken uyarı sinyali olarak görülür.
Talepteki bu soğuma, enflasyonun gerilemeye başlamasıyla aynı döneme denk geliyor. Son TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) raporunda çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç daha kalıcı fiyat eğilimini gösteren gösterge) yıllık %3,2 ile 2024 sonundan bu yana en düşük seviyeye indi. Fed (ABD Merkez Bankası) bu tür verileri yakından izlediğini belirtiyor; bu da olası faiz değişikliklerinin zamanlamasına dair belirsizliği artırıyor. Bu ortamda piyasa oynaklığının artması bekleniyor.
Bu görünüm altında, korunma amaçlı işlemler ve daha geniş fiyat dalgalanmalarına pozisyon alma öne çıkıyor. VIX (piyasanın beklediği oynaklığı gösteren “korku endeksi”) son bir ayda 14’ten 19’un biraz altına yükseldi. VIX’te alım opsiyonu (call; belirli bir fiyattan alma hakkı) alınması veya S&P 500 gibi ana endekslerde satım opsiyonu stratejisi olan “put spread” (satım opsiyonu; düşüşe karşı sigorta, spread ise maliyeti düşürmek için farklı kullanım fiyatlarıyla birlikte kurulan yapı) ile olası düşüşe karşı riskin sınırlanması değerlendiriliyor.
