EUR/USD, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli borçların geri alımlarını en az iki katına çıkaracağını açıklamasının ardından ABD Doları’nın yumuşamasıyla Asya saatlerinde 1,1680 civarında işlem görerek yükselişini dördüncü seansa taşıdı. Yetkililer, getirilerdeki yükselişi sınırlamayı amaçlayan hamle kapsamında alımların 4 milyar doların da üzerine çıkabileceğini belirtti. Ancak Dolar’a destek, ABD-İran geriliminin tırmanmasıyla güvenli liman talebinden gelebilir; Tahran, yaklaşan ABD yaptırımlarını reddederken Washington’un yeni adımlar atması halinde “deprem benzeri” bir misilleme uyarısında bulundu.
Euro, enflasyon dinamikleri ve ECB politikası beklentilerinden destek buldu. Euro Bölgesi’nde bir yıllık tüketici enflasyon beklentisi haziranda %3’ten %2,9’a geriledi; buna karşın ECB’nin %2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürdü. Fazla likiditenin azalmasıyla birlikte yapısal LTRO’lara doğru olası bir kayma da izleniyor; tartışmanın yıl sonuna doğru başlayabileceği, 12 aylık vadenin olası görüldüğü ve ihalelerin sabit faizli, tam tahsisatın yerini alabileceği konuşuluyor. Döviz piyasası yapısında Euro, 2022’de işlemlerin %31’ini oluştururken ortalama günlük ciro 2,2 trilyon doların üzerindeydi; EUR/USD tüm işlemlerin yaklaşık %30’unu temsil ederek %4 ile EUR/JPY, %3 ile EUR/GBP ve %2 ile EUR/AUD’nin önünde yer alıyor. ECB yılda sekiz toplantıda politika belirlerken, Euro Bölgesi’nin en büyük dört ekonomisi toplam üretimin %75’ini oluşturuyor.
Türev Yatırımcıları için Volatilite Stratejileri
EUR/USD’nin 1,1680 seviyesini test ettiği bu dönemde, karşıt maliye politikaları ve jeopolitik risklerin etkisiyle volatilitenin artmasına karşı türev yatırımcılarının hazırlıklı olmasını öneriyoruz. ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil geri alımlarını 4 milyar doların üzerine çıkacak şekilde iki katına çıkarma taahhüdü, Hazine getirileri üzerinde aşağı yönlü baskı yaratarak Greenback’i geçici olarak zayıflattı. Bu eğilimden faydalanmak için, özellikle Euro Bölgesi enflasyon beklentileri %2,9’da yapışkan kalırken, ek yukarı momentumdan yararlanmak amacıyla EUR/USD yükseliş yönlü call spread stratejileri değerlendirilebilir.
Bununla birlikte, tırmanan ABD-İran jeopolitik gerilimine bağlı ani aşağı yönlü risklere karşı temkinli olunmalı. Tarihsel veriler, ani askeri veya siyasi tırmanışların hızla ABD Doları’na güvenli liman akımlarını tetiklediğini gösteriyor; dolar hâlâ küresel rezervlerde baskın konumda. Uzun Euro pozisyonlarını ani riskten kaçış şoklarına karşı korumak için koruyucu put opsiyonlarıyla hedge yapılmasını öneriyoruz.
Bu zıt güçler dikkate alındığında, yıl içi ortalamalarına yakın seyreden EUR/USD ima edilen volatilitesinin önümüzdeki haftalarda genişlemesini bekliyoruz. Türev yatırımcıları, her iki yönde sert hareketlerden kazanç sağlamayı hedefleyen uzun strangle stratejileriyle bu ortamdan yararlanabilir. Bu yaklaşım, tek bir piyasa yönüne bağlanmadan büyük fiyat dalgalanmalarından faydalanma imkânı sunar.
ECB Politikası ve Euro Bölgesi Likidite Koşullarının İzlenmesi
Ayrıca, Euro Bölgesi’nde fazla likidite azalırken ECB’nin yeni bir yapısal Uzun Vadeli Refinansman Operasyonları (LTRO) çerçevesine doğru ilerleyişi izlenmeli. Euro Bölgesi fazla likiditesi zirvesinden belirgin şekilde gerilemiş durumda ve fonlama koşulları kademeli olarak sıkılaşıyor. Yatırımcılar, bankalararası piyasadaki değişen likidite dinamiklerine pozisyon almak için kısa vadeli Euro kısa faiz (€STR) vadeli işlemlerini değerlendirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
