ABD sanayi üretimi haziranda aylık bazda %0,1 arttı. Bu artış, piyasanın beklediği %0,2’lik yükselişin altında kalarak üretim büyümesinin öngörülenden daha ılımlı seyrettiğine işaret etti.
Veri, açıklanan rakam ile beklentiler arasında 0,1 yüzde puanlık bir fark oluşturdu. Haziran verisi üretimi pozitif bölgede tutsa da, beklentilerin altında kalan sonuç ABD imalat ivmesine ilişkin kısa vadeli değerlendirmeleri etkileyebilir.
Soğuyan İmalat Sektörü ve Politika Yansımaları
Haziranda sanayi üretiminin yalnızca %0,1 artması, imalat sektörünün piyasanın öngördüğünden daha hızlı ivme kaybettiğini gösteriyor. Bu zayıf veri noktası, genel ekonominin soğuduğuna işaret eden göstergelerin birikimine ekleniyor. Bizce bu sürpriz, Fed’in önümüzdeki haftalarda faiz indirimlerine daha agresif bir patika ile yönelmeyi değerlendirmesine neden olacak.
Sabit getirili türev piyasası yatırımcıları için, Hazine tahvili vadeli işlemlerinde uzun pozisyonlara bakılmasını veya Teminatlı Gecelik Finansman Oranı (SOFR) vadeli işlemleri üzerinde alım (call) opsiyonlarının satın alınmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak, sanayi üretiminin bir soğuma döngüsü sırasında beklentileri kaçırdığı dönemlerde ABD tahvil getirileri aşağı yönlü eğilim gösterme eğiliminde oluyor. Örneğin 2023’ün sonlarında benzer sanayi yavaşlamaları, faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesiyle 10 yıllık getiri oranlarının birkaç hafta içinde yaklaşık 30 baz puan gerilemesine yol açmıştı.
Varlık Sınıfları Genelinde Piyasa Stratejisi
Hisse senedi türevleri piyasasında, kısa vadeli oynaklığa hazırlıklı olmakla birlikte teknoloji gibi faize duyarlı sektörler için olası yukarı yönlü potansiyeli göz önünde bulundurmalıyız. Piyasanın “kötü haber = iyi haber” anlatısını benimsemesi halinde S&P 500’de kullanım fiyatı spot seviyeye yakın alım (call) opsiyonlarının alınması güçlü getiriler sağlayabilir. Daha derin bir ekonomik daralmaya karşı korunmak için ise sanayi ağırlığı yüksek ETF’lerde kullanım fiyatı spotun altında kalan satım (put) opsiyonlarının satın alınmasını da tercih ediyoruz.
Ayrıca, ABD tahvil getirilerindeki düşüşün dolara aşağı yönlü baskı oluşturmasıyla döviz opsiyonları tarafında da cazip bir görünüm görüyoruz. Önümüzdeki birkaç hafta için euro alım opsiyonları (EUR/USD) işlemleri veya yen vadeli kontratları almak oldukça cazip görünüyor. Geçmiş veriler, ABD sanayi sektöründeki yumuşamanın, özellikle faiz farkları daralmaya başladığında, doların (Greenback) tutarlı biçimde zayıflamasına yol açtığını gösteriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
