ABD için RealClearMarkets/TIPP Ekonomik İyimserlik Endeksi mayısta 42,6’ya yükseldi. Bu seviye 42 olan beklentinin üzerinde.
Endeks 50’nin altında kaldı. 50 seviyesi, iyimserlik ile kötümserliği ayıran eşik kabul edilir. Mayıs verisi, artışa rağmen algının hâlâ olumsuz bölgede olduğunu gösteriyor.
Ekonomik İyimserlik Hâlâ Nötr Seviyenin Altında
Mayıs ekonomik iyimserlik endeksi 42,6 ile beklentiyi az farkla aştı, ancak tüketicilerde belirgin kötümserliğe işaret ediyor. Bu, güçlü bir görünüm sinyali değil; daha çok şartların beklenenden hızlı bozulmadığını gösteren “daha az kötü” bir veri. Bu nedenle veri, piyasadaki son düşüş korkularını bir miktar sınırlayabilir.
Bu veri, kısa vadeli oynaklıkta (fiyat dalgalanması) satış düşüncesini gündeme getirebilir. VIX (S&P 500 için beklenen dalgalanmayı gösteren “korku endeksi”) 18 civarındayken, ana endekslerde “out-of-the-money” put (kullanım fiyatı mevcut fiyatın altında olan, düşüşe karşı koruma sağlayan satış opsiyonu) satmak, kısa vadede sert çöküş ihtimalinin daha düşük olduğu varsayımıyla prim (opsiyon geliri) toplamayı hedefler. 2025 sonundaki resesyon (ekonomik daralma) endişesi gerçekleşmeyince oynaklığın hızlı düştüğünü görmüştük; bu tablo daha küçük ölçekte benzer bir fırsat yaratabilir.
Tek başına bu veri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) duruşunu değiştirmez. Nisan istihdam raporu iş gücü piyasasının hâlâ sıkı olduğunu ve 190 bin yeni istihdam yaratıldığını gösterdi. Ancak veri, piyasanın üçüncü çeyrek için fiyatladığı sert faiz indirimlerinin olasılığını bir miktar azaltır. Buna göre faiz oranı türev (faiz hareketlerine bağlı sözleşmeler) pozisyonları, Fed’in biraz daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faizde sıkı kalma eğilimi) kalacağı beklentisine göre güncellenebilir.
Geçen ay çekirdek PCE enflasyonu (Fed’in yakından izlediği, gıda ve enerji hariç kişisel tüketim harcamaları enflasyonu) %2,9’da inatçı kalmıştı. Bu duyarlılık verisiyle birlikte tablo, yavaş ama dayanıklı bir ekonomiyi destekliyor. Böyle bir ortam, güçlü bir yön yerine yatay bantta (belirli aralıkta) hareket eden piyasaya uygun stratejileri öne çıkarır. Örneğin SPX (S&P 500 endeksi) üzerinde iron condor (fiyatın belirli aralıkta kalmasından kazanç hedefleyen, aynı vadede dört opsiyonla kurulan sınırlı riskli strateji) gibi opsiyon stratejileri önümüzdeki haftalarda öne çıkabilir.
