ABD Konut Fiyat Endeksi haziranda aylık bazda değişim göstermeyerek %0 olarak gerçekleşti. Bu sonuç, piyasadaki %0,2 artış beklentisinin altında kalarak aylık fiyat momentumunda bir duraksamaya işaret etti.
Beklentilere kıyasla gelen bu zayıf veri, dönem boyunca konut değerlemeleri üzerinde yukarı yönlü baskının azaldığını gösteriyor. %0,2’lik konsensüse karşı %0,0’lık okuma, kısa vadede fiyat artış eğiliminin soğuduğuna dair göstergeleri güçlendirdi.
Konut Enflasyonunda Soğumanın Para Politikası Üzerindeki Etkisi
Haziran Konut Fiyat Endeksi’ndeki yatay seyir, yüksek faiz ortamının nihayet emlak piyasasını soğutmaya başladığını gösteriyor. Konut enflasyonunun duraklamasıyla birlikte, Federal Rezerv’in faizleri yüksek seviyelerde tutma yönündeki baskıyla çok daha az karşılaşacağını düşünüyoruz. Son bir yılda görülen aylık ortalama %0,3’lük artışların ardından gelen bu %0 büyüme, belirgin bir ekonomik yavaşlamaya işaret ediyor.
Düşen Getiriler ve Zayıflayan Dolar İçin İşlem Stratejileri
Türev işlem yapan yatırımcılara, getirilerde düşüş beklentisiyle 2 ve 5 yıllık tahvil vadeli işlemleri gibi kısa vadeli Hazine vadeli kontratlarında uzun pozisyon almalarını öneriyoruz. Fed Funds vadeli işlemleri, yaklaşan sonbahar toplantılarında faiz indirimi olasılığının belirgin şekilde arttığını şimdiden fiyatlıyor. Bu soğuyan veriye tepki olarak tahvil getirileri düştükçe, bu faiz türevlerinde hızlı fiyat artışları görülebilir.
Ayrıca, olası mortgage rahatlamasından faydalanmak için ITB veya XHB gibi konut inşaatçısı ETF’leri üzerine alım (call) opsiyonları alınmasını da öneriyoruz. Ortalama 30 yıllık mortgage faizleri %6,5 civarında yapışkan seyrini korusa da, Hazine getirilerindeki herhangi bir aşağı hareket alıcıların borçlanma maliyetlerini hızla aşağı çekebilir. Tarihsel olarak konut inşaatçısı hisseleri, öngörülen finansman maliyetlerindeki küçük düşüşlere bile sert ve pozitif tepki verme eğilimindedir.
Son olarak ABD Doları’nın zayıflamasını bekliyoruz; bu nedenle yatırımcıların Dolar Endeksi (DXY) vadeli işlemlerinde kısa pozisyonları değerlendirmesi gerekir. Daha düşük faiz beklentileri, doların başlıca yabancı para birimlerine karşı getiri avantajını daraltacaktır. Daha fazla yatırımcının portföylerini bu yeni konut görünümüne göre yeniden konumlandırmasıyla, önümüzdeki haftalarda dolara yönelik satış baskısının belirgin şekilde artması olasıdır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
