Beklentilerin üzerindeki ABD istihdam raporu, para politikasına ilişkin piyasa fiyatlamasını sıfırladı ve riskli varlıklar üzerinde baskı yarattı. Eylül ayında faiz artışı olasılığı %60’a yükseldi; bu oran üçte ikinin altında kalsa da hisse senetleri ve kripto üzerinde baskı oluşturmak için yeterliydi. İlk satış dalgası genel çaplıydı, ancak liderlik dinamikleri düzensizdi; daha yüksek Hazine tahvil getirilerine rağmen teknoloji hisseleri Cuma günü görece güçlü kaldı.
Odak, manşet veriden ziyade piyasa geneline yayılan güç (market breadth) ve varlık sınıfları arası tepkilere kaydı. İşgücü piyasası “istikrarlı” olarak tanımlanırken, saatlik kazançların güçlü seyrini koruduğu belirtildi. Daha yüksek enerji fiyatlarının ekonomiye yansıyarak enflasyon risklerini gündemde tuttuğu ve Fed’in sıkılaşma motivasyonunu güçlendirdiği değerlendirildi. İşlemlerde ES ve BTC’nin NQ’ya kıyasla daha kolay geri çekildiği, altının ise erken saatlerdeki düşüşünü ilk saatin ötesine taşıyamadığı; Russell 2000’in Çarşamba gününden bu yana dirençli seyrettiği ifade edildi.
İşgücü Piyasası Gücü ve Fed’in Faiz Artışı Beklentileri
Ağustos istihdam raporunda büyük bir sürpriz gördük: ekonomi, piyasa beklentisi olan 145.000’e karşılık 215.000 ile güçlü bir istihdam artışı kaydetti. Bu ani işgücü gücü, Eylül ayında Fed’in faiz artışı olasılığını %60’a taşıdı; hafta başına göre belirgin bir yükseliş. Türev piyasası işlemcilerinin, önümüzdeki haftalarda çok daha sıkı bir para politikasını fiyatlayan piyasa koşullarına hızla uyum sağlaması gerekiyor.
Jeopolitik kaynaklı tanker politikalarındaki sıkılaşma nedeniyle WTI ham petrol yeniden varil başına 85 dolara tırmanırken, enerji kaynaklı enflasyon kalıcı (sticky) bir gerçekliğe dönüşüyor. Yükselen akaryakıt maliyetlerinin ekonomiye yayılmasını ve Federal Rezerv’in faiz artırımı konusunda yüksek motivasyonunu korumasını bekliyoruz. Yatırımcılar, daha kalıcı enflasyon baskılarına karşı opsiyonları kullanarak hedge stratejileriyle hazırlık yapmalı.
Varlık Sınıfı Tepkileri ve İşlem Stratejileri
Dikkat çekici biçimde Russell 2000 endeksi, son birkaç işlem seansında Hazine tahvil getirileri sert yükselmesine rağmen aşağı kırılmayı reddederek güçlü bir direnç sergiledi. Buna karşılık S&P 500 vadeli kontratları ve Bitcoin en sert darbeyi alırken, Nasdaq liderliği üstlenip pozisyonunu korumayı başardı. Önümüzdeki haftalarda, geniş endekslerde kısa pozisyonlar yerine küçük ölçekli hisseler (small-cap) ve teknoloji tarafındaki göreli gücün tercih edilmesini öneriyoruz.
Altın da Cuma günü açığa satış tarafında zorlayıcıydı; ilk düşüş hızlı biçimde alıcı buldu ve fiyatlar dengelendi. Değerli metallerde şu aşamada agresif short pozisyonların peşinden koşulmasını önermiyoruz; zira dirençli bir korunma aracı gibi davranıyorlar. Bunun yerine, dirençli sektörler ile kırılgan olanlar arasındaki belirgin ayrışmadan yararlanan taktiksel spread işlemleri üzerinde yoğunlaşılmalı.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
