ABD’de makro görünüm zayıfladı. Çalışma Bakanlığı, temmuzda tarım dışı istihdamın 23 bin azaldığını açıkladı; Wall Street Journal anketinde beklenti 83 bin artış yönündeydi. Mayıs ve haziran verilerine yönelik revizyonlar da önceki toplamı 103 bin aşağı çekti. Buna rağmen küresel hisse senetleri 29 Temmuz’daki döngüsel dipten sonra yükselişini sürdürdü; bazı piyasalarda rekor gücü görülürken diğerlerinde boşluklar oluştu. Avustralya’nın ASX endeksi 6 Ağustos’ta tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü; Çin ve Hong Kong çok haftalı zirvelere ulaştı. Hindistan’da NIFTY 3 Ağustos’ta 22 haftanın en yüksek düzeyine çıkarken Japonya aynı temmuz sonu dipten başlayan ralliye yeniden hız verdi. Avrupa’da AEX, DAX ve FTSE tüm zamanların zirvelerini görürken İsviçre’nin SMI endeksi 29 Temmuz rekorunun gerisinde kaldı; ABD’de S&P 500 ve DJIA 5 Ağustos’ta rekor kırdı ancak NASDAQ geride kaldı; Brezilya Bovespa ise 12 haftanın zirvesini işaret etti.
Emtia ve faiz cephesinde de hareket vardı. Aralık vadeli altın 4.432 ile yedi haftanın en yüksek seviyesine çıktı (30 Haziran: 3.955) ve gümüş 17 Temmuz’daki 55,00 seviyesinden 65,48’e yükseldi. Bitcoin 65.000–67.000 bandında kaldı. T-Note’lar 31 Temmuz’da 108’in hemen altındaki yılın dip seviyesinin ardından 109’un az üzerine tırmandı; ham petrol ise 23 Temmuz’daki 93,50 zirvesinden sonra 70’lerin orta bölgesine geriledi olarak tanımlandı. Takvimde 10–11 Ağustos’ta Venüs açıları, 12 Ağustos’ta güneş tutulması ve Mars’ın 11 Ağustos–29 Eylül arasında Yengeç burcu transiti not edildi.
Hisse Senedi Piyasaları, Ayrışmalar Arasında Uyarı Sinyalleri Veriyor
Geçen hafta birçok endeks yeni tüm zamanların zirvelerini görmüş olsa da küresel hisse senedi piyasalarında belirgin uyarı işaretleri görüyoruz. Dow Jones ve S&P 500 5 Ağustos’ta rekor seviyelere ulaşırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq’ın belirgin şekilde geride kalması klasik bir piyasalar arası (intermarket) negatif ayrışma oluşturuyor. Türev yatırımcılarının bu ayrışmayı, kısa vadede yüksek olasılıklı bir düzeltmeye karşı korunmak için savunmacı put opsiyonları biriktirmede kullanması gerektiğini düşünüyoruz.
Temkinli görünümümüz, Çalışma Bakanlığı’nın ABD ekonomisinin temmuzda 23 bin istihdam kaybettiğine ve mayıs-haziran için toplam 103 binlik aşağı yönlü revizyona işaret eden son verileriyle güçlü biçimde destekleniyor. Tarihsel olarak istihdam artışı bu şekilde aniden tersine döndüğünde —2007 sonundaki resesyon öncesi bordro düşüşlerine benzer biçimde— hisse piyasası zirveleri uzun ömürlü olmuyor. Rekor hisse zirveleri ile bozulan ekonomik temeller arasındaki kopuşun sert bir “gerçeklik kontrolü” tetiklemesi muhtemel olduğundan, oynaklığa pozisyon alınmasını öneriyoruz.
Döngüsel açıdan, 12 Ağustos’taki güneş tutulması ve kilit gezegensel hizalanmaların tetiklediği kritik bir dönüş penceresine bu hafta giriyoruz. Tarihsel olarak Jüpiter’in Aslan burcundan geçtiği dönemlerde —2002 ve 2015 gibi— döngü tamamlanmadan önce sıklıkla sert borsa satışları görülmüştür. Önümüzdeki haftalarda beklenen aşağı yönlü düzeltmeden faydalanmak için kısa pozisyonların oluşturulmasını veya volatilite endeksi (VIX) alım opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz.
Oynak Bir Zeminde Emtia ve Tahvil Stratejileri
Emtia tarafında altın ve gümüş etkileyici ralliler sergiledi; altın 4.432’ye dokunurken gümüş geçen hafta 65,48’e yükseldi. Ancak 12 Ağustos’taki yaklaşan güneş tutulması, değerli metallerde ani trend dönüşleri için öne çıkan bir jeokozmik imza olarak görülüyor. Türev yatırımcılarına, metal vadeli işlemlerindeki uzun pozisyonlarda kârı kilitlemeyi veya geçici bir geri çekilmeden yararlanmak için kısa vadeli put opsiyonları almayı öneriyoruz.
Bu arada, hazine tahvili (T-Note) kontratları ham petrol fiyatlarının temmuz zirvelerinden 70’lerin orta bandına sert gerilemesiyle yeniden 109’un üzerine çıktı. Tarihsel olarak düşen enerji fiyatları enflasyon baskılarını azaltır; bu da tahvil fiyatlarını destekler ve getirilerin yukarı yönünü sınırlar. Enerji sektöründeki soğumanın sürmesiyle güçlenmenin devam edeceği beklentisiyle, kısa süreli geri çekilmelerde T-Note’larda alım opsiyonlarının değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
