ABD’de ISM Hizmetler Ödenen Fiyatlar Endeksi, önceki okuma olan 70,3’ten Ağustos’ta 72,6’ya yükseldi. Bu hareket, hizmet sektörü satın alma yöneticilerinin ay boyunca daha hızlı fiyat baskıları bildirdiğine işaret ediyor.
Endeks 72,6 ile, daralma ile genişlemeyi ayıran 50 eşiğinin belirgin şekilde üzerinde kalarak hizmet girdilerinde enflasyonist ivmenin sürdüğüne işaret ediyor. 70,3’lük önceki seviye halihazırda yüksek fiyatlama koşullarına işaret ederken, Ağustos artışı bu baskıların daha da güçlendiğini gösteriyor.
Piyasa ve Para Politikası Açısından Etkileri
ISM Hizmetler Ödenen Fiyatlar endeksinin Ağustos’ta 72,6’ya sert sıçraması, hizmetler sektöründe enflasyonun beklentilerin çok üzerinde hızlandığını gösteriyor. 70,3’ten gelen bu sürpriz yükseliş, tüketici talebinin inatçı seyrettiğine ve şirketlerin yüksek maliyetleri fiyatlara yansıtmaya devam ettiğine işaret ediyor. Bu güçlü verinin, ABD Merkez Bankası’nı (Fed) faizleri daha uzun süre yüksek tutmaya zorlayarak önümüzdeki haftalara ilişkin piyasa beklentilerini köklü biçimde değiştireceğini düşünüyoruz.
Sabit getirili türev ürün yatırımcıları açısından, kısa vadeli Hazine tahvillerinde faiz indirimi beklentilerinin hızla fiyatlardan çıkmasıyla sert bir satış dalgası bekliyoruz. Tarihsel olarak bu endeks 70 eşiğinin üzerine çıktığında, kısa vadeli tahvil getirileri hızlı biçimde yükseliyor; 2022’deki enflasyon dalgalarında getirilerin bir ay içinde 50 baz puanın üzerinde arttığı dönemlere benzer şekilde. Yükselen getirilere oynamak için iki yıllık Hazine tahvili vadeli işlemlerinde kısa pozisyon alınmasını öneriyoruz.
Hisse Senedi, Volatilite ve Döviz Piyasalarına Etkileri
Hisse senedi türevleri tarafında, yapışkan hizmet enflasyonu genellikle yüksek çarpanlı teknoloji hisseleri üzerinde güçlü bir aşağı yönlü baskı yaratır. Daha geniş bir borsa düzeltmesine karşı korunmak amacıyla S&P 500 veya Nasdaq 100 üzerinde kısa vadeli satım (put) opsiyonları alınmasını öneriyoruz. Ayrıca piyasa dalgalanmalarının genişlemesini beklediğimizden, artan volatiliteden faydalanmak için uzun VIX alım (call) opsiyonlarını cazip buluyoruz.
Son olarak, daha yüksek ABD getirilerinin peşinden koşan küresel yatırımcıların etkisiyle ABD dolarının belirgin şekilde güçlenmesini bekliyoruz. Yatırımcılar döviz opsiyonlarına, özellikle Euro veya Japon yeni karşısında ABD doları alım (call) opsiyonlarına yönelebilir. Bu para politikası ayrışmasının, Eylül’ün geri kalanında ABD Dolar Endeksi’ni (DXY) yukarı taşıması muhtemel.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
