Brent petrolü, ABD–İran arasında imzalanan bir mutabakat zaptının (MoU) Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılabileceğine dair beklentileri artırmasının ardından sert geriledi. Kontrat gece saatlerinde varil başına 82,7 dolara kadar düştü ve Nisan zirvelerine göre %35 aşağıda seyrederken, savaş öncesi seviyelerin üzerinde kalmaya devam etti. Hareket, Atlantik’in her iki yakasında da merkez bankalarının faiz artırımı beklentilerinin aşağı çekilmesiyle, devlet tahvillerinde sınırlı “bull steepening” ile ilişkilendirildi.
Grafik tarafında 82/81 dolar bandı destek olarak öne çıkarken, aşağıda 78 ve 75 dolar seviyeleri ilave destekler olarak izleniyor; 200 günlük hareketli ortalama da yaklaşık 78 dolar civarında bulunuyor. Societe Generale, Hürmüz Boğazı’nın Haziran sonuna kadar yeniden açılmasına %35 olasılık veren ve petrol akışlarının Ocak 2027’ye kadar normalleştiği bir senaryoya bağlı olarak, Brent’in 2026 sonu için varil başına 80 dolar öngörüsünü korudu.
ABD-İran Atılımına Piyasa Tepkisi
ABD-İran görüşmelerindeki son atılım, petrol piyasasına bakışımızı temel olarak yeniden şekillendiriyor. Hürmüz Boğazı’ndan petrol akışlarının normalleşmesi ihtimaline tepki olarak Brent fiyatlarının varil başına yaklaşık 83 dolar seviyesine sert biçimde gerilediğini gördük. Bu gelişme, fiyatları Nisan zirvelerine göre %35 aşağı çekerek piyasa algısında net bir değişime işaret ediyor.
Piyasanın küresel arzın artabileceği ihtimalini sindirmesiyle bu aşağı yönlü baskının süreceğini düşünüyoruz. İran, önümüzdeki birkaç ay içinde piyasaya günlük 1 milyon varile kadar ilave arz getirebilir; bu, son dönemde OPEC+’ın üretimi kısıtlama çabalarını zorlayan önemli bir büyüklük. Bu nedenle, put opsiyonu alımı gibi stratejileri değerlendirerek daha fazla fiyat zayıflığına pozisyon alıyoruz.
Teknik Seviyeler Ve Strateji Görünümü
Kısa vadede odağımız, işlem faaliyetimizi yönlendirecek kritik teknik seviyeler. Varil başına 82/81 dolar bölgesi ilk destek; ancak 78 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalamayı daha kritik bir taban olarak görüyoruz. Bu seviyenin belirgin şekilde aşağı kırılması, hareketin bir sonraki hedefimiz olan 75 dolara doğru hızlanmasına muhtemelen neden olur.
Bu senaryonun tarihsel bir emsali bulunuyor; bu da kanaatimizi güçlendiriyor. 2015’teki ilk İran nükleer anlaşmasının ardından, piyasa yaptırımlı varillerin geri dönüşünü fiyatlarken Brent petrol fiyatları birkaç ay boyunca aşağı eğilim göstermişti. Bu yeni mutabakat zaptının ayrıntıları netleştirilip uygulamaya alındıkça, benzer bir yeniden fiyatlama döneminin oluşmasını bekliyoruz.
Volatilite yüksek kalırken, düşüş yönlü görüşümüzü opsiyonlarla ifade etmenin değerli olduğunu düşünüyoruz. Önümüzdeki bir ila iki ay vadeli put alımları, beklenen fiyat düşüşünden yararlanmak için riski tanımlı bir yol sunuyor. Bu yaklaşım, olası yukarı yönlü şokları yönetirken 78 ve 75 dolara doğru hareketi hedeflememize imkân tanıyor.
