WTI, Pazartesi günü 78,45 dolar civarında işlem görürken gün içinde %7,76 geriledi. Düşüşte, İran’ın nükleer programı ve Hürmüz Boğazı’nı kapsayan olası bir ABD-İran çerçevesine işaret eden mesajların ardından jeopolitik risk priminin zayıflaması etkili oldu. Görüşmelerin Pazartesi öğleden sonra yapılması planlanırken, İran Dışişleri Bakanlığı ABD ile Hürmüz’ün yeniden açılmasına ilişkin bir görüşme olmadığını, Umman ile temasların sürdüğünü belirtti.
Arz tarafında ise OPEC+, 2023’te devreye alınan gönüllü kesintilerin geri sarımını tamamlayacak şekilde, Eylül’den itibaren üretim kotalarını günlük yaklaşık 188 bin varil artırma konusunda Pazar günü anlaşmaya vardı. Hürmüz üzerinden gerçekleşen fiziki akışların —Umman Körfezi’ndeki gemiden gemiye transferler dahil— son iki haftada 3–4,5 milyon varil/gün düzeyinde seyrettiği ve bunun mevcut üretim seviyeleriyle uyumlu olduğu bildirildi. Gösterge fiyat hareketleri ise ayrıştı: Brent %4,652 düşüşle 83,84 dolara, WTI %5,799 kayıpla 79,76 dolara gerilerken; Umman ham petrolü %3,525 düşüşle 79,93 dolara indi. Dubai ham petrolü ise %1,8 artışla 81,109 dolara yükseldi.
Piyasa Oynaklığı ve Yakın Vadeli Stratejiler
Batı Teksas tipi (WTI) ham petrol bugün %7’nin üzerinde değer kaybederek 78,45 dolara kadar inerken, otomatik trend izleyen algoritmik işlemlerin uzun pozisyonlarını tasfiye etmesiyle kısa vadeli oynaklığın artmasına hazırlıklı olunması gerektiğini düşünüyoruz. Jeopolitik risk primindeki bu hızlı çözülme, opsiyon yatırımcılarının hedefleyebileceği klasik bir “aşırı tepki” örneği sunuyor. Kısa vadeli aşağı yönlü ivmeden faydalanmak için kısa vadeli (short-dated) put opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz; ancak piyasanın beklenenden daha erken güçlü bir taban bulma olasılığı nedeniyle temkinli olunmalı.
Fiziki Piyasada Sıkılık ve Orta Vadeli Fırsatlar
Manşetler diplomatik bir kırılmaya işaret etse de, fiziki tarafta Hürmüz Boğazı’ndan tanker trafiğinin hâlen yalnızca 3–4,5 milyon varil/gün ile ciddi biçimde sınırlı kaldığı gerçeğine bakmak gerekiyor. Tarihsel olarak Ağustos ayındaki zirve talep döneminde küresel ham petrol stokları zaten sıkışık seyrediyor. Son enerji verileri, ABD ticari ham petrol stoklarının yaklaşık 422 milyon varil civarında dolaştığını ve bunun beş yıllık mevsimsel ortalamanın yaklaşık %4 altında bulunduğunu gösteriyor. “Kâğıt piyasadaki” satış ile fiziki arz sıkılığı arasındaki bu ayrışmadan yararlanmak için, kullanım fiyatı dışında (out-of-the-money) put satılmasını veya yükseliş yönlü alım spread’lerine (bull call spread) girilmesini, olası bir fiyat toparlanmasını yakalamak adına öneriyoruz.
Türev yatırımcılarının, Eylül’de devreye girecek OPEC+ üretim artışını (günlük 188 bin varil) de fiyatlaması gerekiyor; bu artış, piyasaya kademeli şekilde ek fiziki arz getirecek. Planlı bu artış ile son derece öngörülemez ABD-İran diplomasisinin birleşimi, ham petrol oynaklık endeksinin tarihsel ortalamasının belirgin şekilde üzerinde kalmasına yol açabilir. Önümüzdeki haftalarda, kısa vadeli diplomatik “gürültü” ile daha uzun vadeli arz artışlarının etkilerinin farklılaşmasından faydalanmak üzere takvim spread’lerinin (calendar spread) kullanılmasını tavsiye ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
